四分之一產能關閉！龍頭已經3天2板，化工股還有行情？

四川樂山汛情嚴重，兩家當地草甘膦企業福華、和邦8月18日開始停產。

兩家企業在全國草甘膦產能中的占比較高，加之7、8月份是化工企業停產檢修高峰期。受供應緊縮預期影響，今日多隻草甘膦概念股上漲，部分個股早盤一度觸及漲停。



四分之一產能停產

草甘膦為全球市場份額最大的除草劑。我國是草甘膦生產和原藥出口大國，而樂山是草甘膦生產重鎮，本次洪水對草甘膦生產造成了嚴重影響。

樂山當地人士告訴中證君，和邦生物和樂山福華通達的受災情況差不多，兩家公司的草甘膦產能占據了全國產能的四分之一，對市場影響較大。現在和邦生物已經不對外報價了。

和邦生物昨日公告，公司所在地四川省樂山市五通橋區於8月18日遭遇洪水災害，洪水進入公司廠區，廠區洪水水位較深。截至目前，公司部分生產線已停產。

公司稱，由於工廠洪水水位較深，具體損失及損失金額尚無法準確認定，預計停產時間不會超過三個月。公司力爭盡快恢複生產經營。和邦生物擁有5萬噸/年草甘膦產能。

另一家企業福華通達有12萬噸/年草甘膦原藥、10萬KL/年草甘膦製劑的產能，在國內名列前茅。

受和邦生物和福華通達停產影響，近期草甘膦價格明顯上漲，加之7、8月是化工行業停產檢修高峰期，部分企業已經停止接單。漲價預期下，相關個股股價大幅走高。

草甘膦行業在國內供給側改革和環保督查雙重壓力下，2017年-2019年行業供給格局大幅優化，國內草甘膦有效產能繼2017年大幅下降後幾乎無新增產能，行業集中度大幅度提高。2019年我國草甘膦產能72.5萬噸，近幾年基本保持平穩。

行業格局邁向寡頭壟斷。在一係列整合後，已初步形成江山+福華、興發+騰龍、新安化工三家寡頭的局麵。

光大證券建議關注國內草甘膦相關企業：江山股份（產能8萬噸，每上漲1000元/噸，增厚公司淨利潤0.61億元）；興發集團（產能18萬噸，每上漲1000元/噸，增厚公司淨利潤1.38億元）；新安股份（產能7萬噸，每上漲1000元/噸，增厚公司淨利潤0.54億元）；揚農化工（產能3萬噸，每上漲1000元/噸，增厚公司淨利潤0.23億元）；廣信股份（產能6萬噸，每上漲1000元/噸，增厚公司淨利潤0.46億元）。

已經三天兩板的江山股份今晚公告，公司目前生產經營情況正常，主要產品價格穩定。近日四川省樂山市發生洪澇，波及部分草甘膦重點生產企業，並導致部分草甘膦生產線階段性停車，但隨著這些企業逐步複工複產，將逐漸緩解貨源趨緊的狀況，同時鑒於當前是草甘膦需求淡季，對草甘膦價格的影響尚具有不確定性，因此對公司業績存在不確定性影響。

概念股大幅走高

產能過剩、“傻大黑粗”一直是化工行業帶給公眾的刻板印象。實際上，化工行業現金流普遍較好，且經過近年來市場自發的產能出清和供給側改革，不少子行業供需關係改善，龍頭企業競爭力加強，行業集中度明顯提升。

據私募排排網的統計，從半年報來看，化工成為私募基金持倉的重點行業，私募目前重倉持有的化工股達到30隻，持倉參考市值約為65億元。

基本麵大幅改善和較低的估值是機構資金轉向化工股的主要原因。

沃隆創鑫基金經理黃界峰表示，化工股獲看好有多方因素，一方麵國內複產複工有序推進，化工企業基本麵趨於好轉，相關產品市場需求不斷提升，業績得以改善；另一方麵當前化工優質企業整體估值較低，有強烈的估值修複預期，機構近期配置較多，其中化工各細分領域龍頭企業業績長期穩定，未來依然可作為中期配置標的。

6月以來，化工牛股不少。



那麽，化工股的行情能否持續？

浙商證券分析師陳煜此前已提出化工行業即將翻多。陳煜在近期的研報中指出，預計未來大半年到1年，化工股的行情會演繹出三個階段。第一階段是化工企業的估值修複；第二階段是經濟指標、化工品價格持續強化估值修複、業績恢複預期，化工會進一步表現；第三階段是需求兌現，化工品大麵積普漲的行情。目前時點才剛剛從第一階段走入第二階段，行業龍頭股仍有較好機遇。