美國數據前瞻：表現不一的數據突顯出不均衡的複蘇

彭博經濟學家Yelena Shulyatyeva、Andrew Husby和研究助理Eliza Winger等人撰文稱，隨著美國繼續謹慎地重新開放，經濟數據中出現了相互矛盾的信號。

零售額和製造業調查的大幅反彈與申請失業救濟人數非常緩慢的下降速度形成鮮明對比。總體而言，到目前為止的數據僅表明經濟活動在逐漸恢複正常水平，這意味著政策支持在比國會此前預期更長的時間內都將會是很重要的。

隨著7月31日疫情相關財政支持的截止日期臨近，未來幾周的焦點將集中在議員願意在多大程度上向陷入困境的企業以及廣大失業人士提供救濟。延遲和可能不足的財政措施將加劇估計持續到年底的經濟放緩。最近許多州Covid-19病毒確診病例數量加速增長也引起了人們的極大關注。

未來一周的數據包括新建住宅銷售以及二手房銷量。購房旺季的季節性調整問題將使數據受到影響。

5月份的個人收入和支出報告將是當周關注重點，原因有很多：首先，收入數據將提供有關薪資恢複的程度以及是否足以使決策者開始縮減政策支持的信息；其次，鑒於零售銷售強勁反彈，該數據將揭示服務支出是否正在趕上商品支出；第三，經濟前景的活力在很大程度上取決於在疫情危機中空前飆升的個人儲蓄率恢複正常的程度。

6月22日，周一

10：00

二手房銷量

彭博經濟研究預估 普遍預估 前值 二手房銷量（5月） 370萬 413萬 433萬 環比 -15.0% -4.6% -17.8%

在3月份出現類似下降之後，4月份二手房銷量下降了22%，耗盡準備完成的房地產交易。盡管隨著封鎖措施解除，二手房簽約銷量可能在5月份顯著反彈，但可能需要一兩個月的時間才能在二手房銷量中反映出來。

6月23日，周二

10：00

新建住宅銷售

彭博經濟研究預估 普遍預估 前值 新建住宅銷售（5月） 70萬 63萬 62.3萬 環比 12.4% 1.1% 0.6%

預計5月份新建住宅銷售將在兩個主要因素的推動下出現大幅反彈：抵押貸款申請36%的反彈以及季節性因素，後者預計數據隻會小幅增長。通常，簽約大多發生在春季的早些時候。在銷售旺季後期重新開放經濟將在短期內加劇房地產市場的改善程度。展望未來，住房需求將受到供求雙方的限製：由於建築活動的減少，庫存將變得稀缺；而曆史高失業率將限製需求。

6月25日，周四

08：30

第一季度GDP（修正值）

彭博經濟研究預估 普遍預估 前值 實際GDP（環比） -5.0% -5.0% -5.0%

第一季度GDP數據可能會進行小幅修正。雖然零售銷售稍有上調，但建築支出被下修。3月份的貿易赤字沒有那麽大，但是庫存可能會更大程度拖累數據。數據報告還將包括修訂後的公司利潤估算，第一季度公司利潤同比下降8.5%，年化為13.9%。在當前季度，盡管及時的貨幣和財政措施應有助於彌補疲軟，但企業利潤的下降幅度將更大。

08：30

首次申請失業救濟人數

彭博經濟研究預估 普遍預估 前值 首次申請失業救濟人數（6月20日） 135萬 130萬 150.8萬

首次申請失業救濟人數居高不下，但在增加後（每周600美元）福利於7月底到期後，下降趨勢可能會加速。CBO最近的一項研究表明，將這些付款延長至下半年將導致大多數受助人員更願意呆在家裏而不是重返工作崗位。除了全麵延長外，替代解決方案可能是將增加的福利反應到全額工資，或者將金額減少到每周約300美元。

08：30

耐用品訂單

彭博經濟研究預估 普遍預估 前值 整體耐用品訂單（5月） 11.5% 12.0% -17.7% 不包括運輸類 -0.7% 3.0% -7.7%

飛機和其他運輸設備訂單（包括車輛）將提振5月耐用品訂單。其他類別將顯示活力有限。在經曆商業投資曆史性疲軟的季度後，彭博經濟研究預計，承壓的企業利潤和不明朗的前景將阻止快速複蘇。

6月26日，周五

08：30

個人收入與支出

彭博經濟研究預估 普遍預估 前值 個人收入（5月） -6.2% -5.8% 10.5% 個人消費 6.8% 8.7% -13.6% 核心個人消費支出平減指數 0.0% 0.0% -0.4%

隨著經濟刺激措施減弱，個人收入將在5月份下降。整個5月，平均而言，家庭將通過一次性刺激收入和增加的失業救濟金更全麵地獲得補償，但這些附加補償將到期。除非延長期限或進行另一輪有針對性的救濟，否則支持將恢複到通常的失業救濟金水平，通常可以使用總計39周。

工資收入仍遠低於危機前的趨勢，下圖顯示了不包括政府轉移支付的總收入相對於趨勢明顯不足。解除封鎖措施的問題，過於突然地終止財政支持以及推遲的賬單最終到期可能會使支出在夏季中段承壓。

財政支持是收入穩定的關鍵



10：10

密歇根大學消費者信心

彭博經濟研究預估 普遍預估 前值 密歇根大學消費者信心（6月終值） 80.0 79.0 78.9

6月份的終值可能顯示消費者信心略有增強。隨著更多商店和經濟活動的重新開放，相關進展可能會繼續反映出對經濟的評估變得更積極。

信心好轉