投機客慘遭掩埋！美油今早開始反彈

周一美國原油期貨5月合約崩跌，史上首次跌至負值區域，收於令人瞠目結舌的每桶負37.63美元，因重要原油交割地庫欣的儲油空間接近極限，加劇了對即將到期的原油合約的拋售。因油價大崩盤引發避險需求，金價創一周來最大升幅。此外，美國三大股指受影響也大幅下跌，能源股更是慘不忍睹。

曆史罕見 原油最低跌至-40美元

受美國石油市場供應嚴重過剩、合約即將到期以及得克薩斯州將決定是否減產等因素影響，紐約油價20日早盤低開，盤中持續走低，尾盤加速下跌，收盤時罕見跌入負值，跌幅超300%。截至當天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格下跌55.90美元，收於每桶-37.63美元，最低跌至-40.32美元，跌幅為305.97%。6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.51美元，收於每桶25.57美元，跌幅為8.94%。油價負數意味著將油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值。

美原油各合約價差巨大

截至今日早上，原油出現大幅反彈。截至早上6點45分，美國原油05合約反彈超60%，報價-14.72美元/桶。美原油6月合約報21.17美元，與5月合約之間相差逾36美元。

美油5月合約將在4月21日（北京時間22日淩晨02：30）進行交割，多數交易商會在4月16日-20日展期。從美油2005合約走勢可以看出，即使是3月中旬入市做多的資金也幾乎被完全“掩埋”。

正常情況下即將換月的兩種期貨合約的價差不會過大。但是這一次，美油5月合約和6月合約的價差高達幾十美元，曆史罕見。由於遠月近月價差巨大，投機客換倉一片哀嚎。

如果交易商不平掉5月的多頭合約，意味著將收到石油現貨。但由於原油需求前景十分慘淡，減產協議杯水車薪，進一步加劇了原油過剩局麵，目前全球原油庫存已經爆滿。迪拜商品交易所能源產品主管Paul Young近日表示，石油價格暴跌預示新一輪“超級期貨溢價”，即深度期貨溢價結構將持續多個月。

AxiCorp全球首席市場策略師Stephen Innes在當地時間周日的一份研究報告中寫道：“紐約商品交易所即將到期的2020年5月WTI近月合約，讓價格變得比以往更加複雜。”這名策略師還指出，由於存儲費用大幅溢價，近期原油價格大幅折價交易，這些即將到期的合約所處的環境十分不妙。

國際能源署（IEA）表示，預計4月份的原油需求將比去年同期減少2900萬桶/日，降至1995年以來最低水平；預計到2020年，全球石油需求將同比下降930萬桶/日，創下曆史新低。此外，交易員預計，海上油輪所存儲的原油刷新曆史高位，達到1.6億桶，超過2009年的水平，而在4月1日隻有0.8億桶。

一德期貨總經理助理、原油專家佘建躍表示，從目前的月間結構看，市場認為油市轉折點可能會在6月以後，7月合約開始月間價差明顯收窄，下半年市場會有明顯修複。當然期貨價格的波動包含預期，存在一個提前量的問題，是否可能從5月起就發生變化，這有賴於疫情防控形勢的發展。一方麵，美國能否更早確定達到峰值；另一方麵，頁岩油產量能否快速下降。

特朗普：買油好機會 考慮停止從沙特進口

美國總統特朗普表示，現在是購買原油的大好時機，希望國會能支持；他表示，正在研究將至多7500萬桶石油納入戰略石油儲備，並將考慮有關停止進口沙特石油的意見。在被問及歐佩克+是否將加大減產時，特朗普表示，已經這麽做了。特朗普稱，油價的下跌將是非常短期的，負油價反映了金融市場狀況，而非石油市場狀況。

不過，據悉美國原油存儲空間已經告急。美國能源信息署（EIA）周中公布的數據顯示，截至4月10日當周，美國原油庫存（不包括戰略石油儲備）較此前一周增加1924.8萬桶，美國原油庫存變化值連續12周錄得增長，漲幅續刷紀錄新高。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加572.4萬桶，前值增加641.7萬桶；庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。

標普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley也指出，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。

盡管石油輸出國組織及其產油盟國（OPEC+）在本月初敲定了一項曆史性協議，從5月1日開始每天減產970萬桶，但許多人認為，這仍然不足以應對需求的下降。

消息人士稱，在原油價格轉為負值後，沙特正在考慮盡快削減石油產量，而不是在5月份。

而除了OPEC+的減產行動以外，負責監管當地油氣行業的得克薩斯州鐵路委員會（Railway Commission Of Texas）也有可能在4月21日采取行動以限製原油產量。有報道稱，特朗普政府可能會提供進一步的激勵措施，通過向生產商支付費用的方式來讓其暫停石油開采活動。

道指大跌600點 黃金大漲

受原油期貨暴跌拖累，美國三大股指均大幅下跌。公用事業、能源和房地產板塊是標普500指數11個板塊中表現最差的。此外，今天美國參議院未能就疫情補充撥款法案達成一致，也對市場情緒造成了影響。參議院多數黨領袖麥康奈爾已經在當地時間周二設置了議程，屆時可能會進行表決。

具體來看，道指跌近600點。截止收盤，道指跌592.05點，跌幅2.44%，報23650.44點；納指跌89.41點，跌幅1.03%，報8560.73點；標普500指數跌51.40點，跌幅1.79%，報2823.16點。美國能源股全線走低，埃克森美孚跌4.72%，雪佛龍跌4.2%，康菲石油跌1.9%，斯倫貝謝跌0.46%，EOG能源跌1.74%。

歐洲股市方麵，歐洲三大股指集體收漲。倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數20日報收於5812.83點，比前一交易日上漲25.87點，漲幅為0.45%。巴黎股市CAC40指數20日報收於4528.30點，較前一交易日上漲29.29點，漲幅為0.65%。德國法蘭克福股市DAX指數20日上漲50.12點，漲幅為0.47%，報收於10675.90點。

因創紀錄油價下跌刺激了避險需求，油價走勢震撼了市場，導致美國股市下跌，投資者遠離高風險資產，進入黃金之類的避風港。經紀商OANDA資深市場分析師Edward Moya表示，黃金上漲，因押注史無前例的全球貨幣刺激措施隻會增加，在石油行業經曆曆史性崩跌後，這提醒所有人，全球經濟活動還遠未恢複正常；很難想象本周風險資產將繼續表現亮麗，這應會為黃金提供強勁的基本麵支撐；如果金價在今日收盤前繼續維持在1700美元/盎司的水準，那麽最終可能在本周測試1800美元/盎司。

RBC Wealth Management董事總經理George Gero則指出，周一油價暴跌引發的避險需求極大地推動了黃金的反彈，不過，如果我們能夠成功地重新開放經濟，人們對黃金的關注就會減少。