表現平平，但也說明了很多問題 12/27 評論 （轉）

今天唯一因假期休市的市場是保加利亞的索非亞證券交易所。全球其他股市正常營業。整個亞洲和歐洲都呈現出積極的傾向，這主要是因為美國市場保持了明顯的積極傾向。昨天，標準普爾 500 指數距離 2022 年 1 月 3 日創下的收盤紀錄高點（4796.56 點）僅有 12 點之差，收盤時稍有回落。截至昨日最高點，標準普爾 500 指數較 10 月 27 日的最低點上漲了 16.6%。

預計今天開盤時不會有太大漲幅。目前，標準普爾 500 指數期貨上漲 2 個點，交易價格與公允價值基本一致；納斯達克 100 指數期貨上漲 23 個點，交易價格比公允價值高 0.2%；道瓊斯工業平均指數期貨下跌 4 個點，交易價格與公允價值基本一致。雖然沒有太大的表現，但仍然說明了很多問題。賣家並不是等式中任何有意義的部分。當然，從個股來看，也有一些異常值（總是有的），但從指數層麵來看，仍然是一幅抗跌圖。

在股市八周連勝期間，季節性因素、動量、業績追逐，以及坦率地說，投機行為提供了一些不屈不撓的支撐。然而，市場利率的下降和降息預期的增強才是基礎。今天，市場利率也再次下降。2 年期國債收益率下跌 8 個基點，至 4.27%；10 年期國債收益率下跌 5 個基點，至 3.84%。

市場利率的下降還沒有具體的新聞驅動因素。有些人可能會指出，地緣政治憂慮，尤其是與中東有關的地緣政治憂慮，是導致市場利率下跌的原因。然而，美元和油價（75.03 美元，-0.54 美元，-0.7%）今天都下跌了，因此，要將價格走勢與標題相匹配，在敘述上會有些牽強。無論如何，目前的股市不會受到國債收益率持續下滑的幹擾，而國債收益率一般被視為維持漲勢的基礎，或至少不會崩盤。

另一個顯而易見的事實是，缺乏有意義的消息來擾亂股市的偏向。因此，在缺乏此類消息的情況下，交易趨勢也不會發生實質性轉變。

今天沒有值得關注的美國經濟數據，但有 580 億美元的 5 年期債券拍賣。拍賣結果將於美國東部時間下午 1:00 公布。