今天花了半天的時間，做了這個分析，算是對於文學城投資愛好者的回饋吧。
這是從S&P500公司總市值對美國GDP的比例分析美國股市的內在價值。用S&P500公司的總市值除以美國國內生產總值GDP。
S&P500 的價格是每年最後一天的收盤價， 美國GDP是當年美元的計價。
從1999年到2020年，這個比例最低是2008年的0.519，最高是去年的1.362, 這22年平均值為0.924. 而今年暴跌以後，以上星期五的收盤價2300計算，這個比例是0.990.仍然高於22年的平均值。
我們可以看出在牛市頂峰的1999年和2019年，這個比例高達1.3以上，而在熊市周期這個比例在0.55-0.8 之間.
當這個比例高到1.3時，股市大跌不可避免，新冠疫情等隻是導火索。
美國股市目前的價位隻能是比較合理的價位，而沒有達到超級undervalue的價位。如果股市重複前兩次熊市的軌跡跌到S&P500 =1600 這個比例跌到0.69，和2002，2008，2009年相似。
考慮到美國政府會瘋狂托市，瘋狂印錢救市的原因，可能不會跌到那麽低，但是如果美國經濟大幅下滑，美國GDP大幅下降，股價下跌的壓力還是很大。日本，歐洲政府也托市。但最終還是經濟的基本麵和股價的內在價值會決定股市的價格，人為幹預隻能挺一時，該來的最終還是會來的。
很多股民期待股市短期會來個猛烈反彈，短期反彈的可能性是有的，但是在短期反彈時追高買進的風險是很大的。如果經濟的基本麵壞掉了，短期反彈隻是Short live的，可能套牢更多資金。
熊市是殘酷的，既然美國和全球股市能如此暴跌，就不是單單新冠疫情這麽簡單，顯示結構上出了問題，導致周期性經濟危機爆發。未來財富麵臨重新洗牌。機構投資者最近的瘋狂拋售可能也是基於以上原因。 所以在目前這種殘酷的行情中還是保本為主。
