多數投資者常犯的十大錯誤. 祝賀新壇開張!
舊帖(1/10/2000), 新改(8/29/2025), 重新貼. 我仍然會犯這些錯誤.
1. 避開高市盈率的股票
很多投資者認為 “高市盈率 = 貴 = 風險大”，於是采取“避開高市盈率的股票”的策略。但如果把它當成硬性規則，其實是一個糟糕的投資方法，原因如下：
* 高市盈率 ≠ 高風險
- 高市盈率通常意味著市場對公司未來成長有高預期。
- 如果公司確實能實現高速增長，高市盈率可能是合理甚至便宜的。
- 例如：亞馬遜、特斯拉在早期市盈率極高，但長期回報驚人。
* 容易錯過成長股和明星企業. 最具潛力的股票通常以溢價出售。
- 最具潛力的創新型公司，往往在早期盈利較低、市盈率虛高。
- 如果一味避開高市盈率，就可能永遠買不到行業龍頭或未來的“十倍股”。
* 市盈率本身有局限
- 市盈率受很多會計和財務處理方式影響，不完全能反映公司真實價值。
- 在周期性行業（如鋼鐵、能源）中，市盈率低時可能正處於業績頂峰，股價反而要見頂下跌。反之，在業績穀底時，市盈率可能極高，卻正是抄底良機
* 容易陷入“價值陷阱”
- 很多低市盈率股票看似便宜，但公司缺乏成長性或基本麵惡化，股價反而不斷下跌
- 隻看市盈率低就買，可能長期被套牢。
* 成功投資需要動態思維
- 投資不能隻看“便宜或貴”，而要結合 成長性、行業趨勢、競爭優勢、現金流 等因素綜合判斷。
- 高市盈率本身不是問題，問題在於公司未來是否能兌現成長預期。
2. 不及時止損
* 小虧變大虧
- 市場走勢不如預期時，如果不及時止損，小幅度的虧損很容易演變成大幅度的虧損，最終可能讓賬戶資金嚴重縮水。
* 資金被套牢
- 虧損的資金無法解套，就會長期占用倉位，導致錯過其他更好的投資機會。
- 有時等待“解套”可能要數月甚至數年，投資效率極低。
* 情緒壓力增加
- 虧損不止會帶來焦慮、恐懼和懊悔，影響後續投資判斷。
- 很多投資者因為不止損而陷入“越虧越不敢賣、越不敢賣虧得越多”的惡性循環
* 理性被情緒取代
- 不止損往往源於“僥幸心理”，希望市場能反轉。
- 這種想法讓投資決策從理性變為感性，徹底失去風險控製。
* 風險失控
- 投資中最大的敵人不是一次虧損，而是無法控製的虧損。
- 不設止損，就等於放棄了最基本的風險管理工具。
3. 在低迷的市場中買入股票
四分之三的股票會跟隨市場趨勢。在低迷市場中買入股票，如果沒有充分的基本麵研究、沒有明確的風險控製，隻是憑“價格低”而買，往往會帶來更大的虧損。比起盲目抄底，更好的做法是等待趨勢轉強、基本麵改善的信號，再逐步布局。
四分之三的股票會跟隨市場趨勢。在低迷市場中買入股票，如果沒有充分的基本麵研究、沒有明確的風險控製，隻是憑“價格低”而買，往往會帶來更大的虧損。比起盲目抄底，更好的做法是等待趨勢轉強、基本麵改善的信號，再逐步布局。
4. 補倉、加碼下跌股票
攤平、補倉、加碼下跌股票,聽起來像是降低持倉成本的方法，但長期來看並不是好的投資策略，原因如下：
* 違背風險管理原則
- 投資的第一要務是控製虧損。如果股價繼續下跌，攤平意味著不斷加大在錯誤方向上的投入，風險被無限放大。
* 可能陷入“無底洞”
- 股價下跌往往背後有基本麵問題（公司盈利惡化、行業前景不佳、財務風險）。
- 如果基本麵沒有改善，越攤平可能越虧，最後可能血本無歸。
* 資金占用與機會成本
- 為了攤平，投資者需要不斷投入新資金。結果是大量資金被套牢，無法投入到真正有潛力的機會中。
- 長期持有虧損資產，還會錯過市場上漲時的其他投資機會。
* 心理誤導
- 攤平給人一種“賬麵成本降低”的錯覺，好像更容易解套。
- 但真正能否解套，取決於公司價值和市場走勢，而不是持有者的成本
* 可能導致大幅虧損甚至爆倉
- 如果投資者不斷攤平，在趨勢下跌或黑天鵝事件中，資金很快被耗盡
- 特別是在杠杆操作中，攤平可能迅速引發爆倉。
補倉往往讓投資者在錯誤的方向上越陷越深。好的投資習慣是及時止損、順勢而為、分批建倉，而不是賭市場一定會回頭.
5. 因為分紅而買入股票
因為分紅而買入股票”聽起來像是一個“穩賺”的策略，但實際上並不是一個好的投資方法，原因如下：
* 分紅 ≠ 額外收益
- 公司發放現金分紅時，股價通常會在除息日下調相應金額。
- 例如：一隻股票 50 元，分紅 2 元，除息後股價大概率變成 48 元左右。實際上你的資產總值並沒有增加，隻是“左口袋到右口袋”。
* 忽視公司基本麵
- 僅僅因為分紅而買入，往往忽略了公司盈利能力、行業前景、負債水平等關鍵因素。
- 如果公司基本麵惡化，分紅的吸引力遠不足以彌補股價下跌帶來的損失。
* 高分紅可能不可持續
- 有些公司為了吸引投資者，會維持高分紅，但背後可能透支現金流，犧牲研發和擴張，長期反而損害公司價值。
- 一旦盈利下滑或現金不足，未來分紅可能驟降，股價也會受挫。
* 分紅帶來的稅務成本
- 在很多市場，分紅需要繳納紅利稅。對於投資者而言，實際到手的收益可能大幅縮水。
- 相比之下，資本利得稅往往隻在賣出時才需要支付，靈活性更高。
* 機會成本
- 追逐分紅的資金，可能錯過成長性更好、資本增值潛力更大的公司。
- 分紅本身並不能保證總回報率的優越性。
6. 聽信謠言、內幕消息或觀點買入
* 信息不可靠
- 謠言往往沒有經過驗證，真假難辨。即使消息最初有一定真實性，也可能在傳播過程中被誇大或歪曲。
- 內幕消息不僅來源不明，而且大多數時候是虛假的“釣魚”或誤導。
* 滯後效應
- 真正有價值的信息往往已經被市場專業投資者消化。等普通投資者聽到時，股價很可能已經反映了消息，甚至過度反應。
- 在這種情況下買入，往往接盤在高位，風險極大。
* 容易被操縱
- 市場上有很多“消息派”故意放出利好或利空傳言，目的是拉高或打壓股價。跟風者極易成為被收割的對象。
* 缺乏係統性分析
- 依賴謠言或觀點買入，意味著沒有經過基本麵或技術麵的分析，投資決策隨意。
7. 避免買入處於新高點的股票
很多投資者有一種觀念：“股票漲到新高太貴了，不能買。”
但“避免買入處於新高點的股票”本身並不是一個好策略，原因如下：
* 趨勢往往延續，而不是戛然而止
- 創新高往往說明公司基本麵和市場情緒都在改善。
- 強勢股常常“越創新高、越有資金追捧”，價格可以在趨勢中不斷走高。
- 如果因為怕“貴”而回避，可能錯過大牛股的主要上漲階段。
* 價格本身沒有“便宜”或“貴”
- 股價隻是一個數字，高低要結合公司價值來看。
- 一家公司可能 10 元時是高估，100 元時依舊是低估。隻看“創曆史新高”並不能判斷投資風險。
* 容易陷入“撿便宜”陷阱
- 過度回避新高，投資者往往會去買“看起來便宜”的低價股。
- 但低價股往往基本麵差、趨勢弱，最後可能越跌越多，成為價值陷阱
* 缺失動能因子
- 大量學術研究和量化交易結果表明，“價格動能”是市場中有效的投資因子。
- 創新高的股票往往伴隨資金流入和趨勢加速，反而具有較高的盈利概率。
* 與優秀投資者的經驗相悖
- 許多知名投資者（如趨勢投資者、成長股投資者）都強調“強者恒強”
- 不買新高股，可能意味著永遠追不上真正的明星公司
8. 緊緊抓住一隻股票
緊緊抓住一隻股票” 聽起來像是“堅定持有”，但如果成為一種固定策略，其實是很糟糕的投資習慣，原因如下：
* 缺乏分散風險
- 把大部分資金押在一隻股票上，等於把所有雞蛋放在同一個籃子裏。
- 如果公司業績、政策環境或行業出現問題，可能導致重大虧損。
* 容易陷入感情綁架
- 很多投資者會對某隻股票產生“感情”或執念，覺得它一定會漲。
- 這種情緒化操作往往讓人無視基本麵惡化或風險信號，導致越套越深。
* 機會成本高
- 市場上總有新的投資機會。
- 如果死守一隻表現不佳的股票，就可能錯過其他上漲潛力更大的標的。
* 失去風險管理靈活性
- 投資的關鍵是“動態調整”。
- 如果一直抱死一隻股票，就無法通過止損、調倉、再平衡來管理風險。
* 市場和公司都會變化
- 再優秀的公司，也會因為行業周期、競爭格局、政策環境而走向衰退。
- 緊緊抓住不放，可能意味著從“輝煌期”一路持有到“下跌期”。
9. 投資組合過度多元化
一般投資教育都會強調“不要把所有雞蛋放在一個籃子裏”，但過度多元化（Over-diversification）其實也是一種糟糕的投資策略。原因如下：
* 分散到最後失去意義
- 合理的分散能降低風險，但過度分散會讓投資組合的表現趨近於“大盤平均”。
- 投資者花了精力選股，卻結果和指數基金差不多，還不如直接買指數。
* 削弱潛在回報
- 好公司數量有限。
- 如果持有幾十甚至上百隻股票，再優秀的標的也被稀釋掉，導致投資組合整體回報不突出。
* 增加管理複雜度和成本
- 過度多元化需要跟蹤大量標的，研究和監控難度極高。
- 交易成本、時間精力、甚至稅務成本都會增加，拖累整體回報。
* 掩蓋風險而非消除風險
- 表麵看風險分散了，但很多股票可能高度相關（如同一行業或同一市場）。
- 真正的係統性風險（經濟衰退、流動性危機）並不會因為持股多就被消除。
* 導致投資缺乏專注與紀律
- 投資過度分散，往往意味著投資者沒有清晰的核心邏輯或最有信心的標的。
- 這容易讓投資組合變成“四不像”，失去戰略性。
10. 買入低價股票
很多投資者會覺得 “低價股票 = 便宜 = 有潛力”，於是采取“買入低價股票”的策略。但實際上，這是一種糟糕的投資習慣，原因如下：
* 股價的“高”與“低”沒有絕對意義
- 一家公司 5 元的股票可能極貴（因為不值這個價格），而另一家公司 500 元的股票可能很便宜（因為價值遠超）。
- 股價本身隻是一個數字，不能代表公司是否被低估。
* 低價股票往往質量差
- 便士股、仙股、低價股通常存在：盈利能力差、負債高、治理不透明等問題。
- 它們價格低，往往是因為市場對其前景不看好。買入後反而可能繼續下跌。
* 缺乏流動性，容易被操縱
- 低價股成交量通常較低，容易被莊家、資金操縱，價格劇烈波動。
- 散戶很容易被“拉高出貨”的騙局收割。
* 心理誤區：便宜能買更多股數
- 很多人覺得“同樣的錢，買 1 股 500 元的太少，不如買 100 股 5 元的”。
- 但實際價值取決於公司的基本麵和市值，而不是股價的絕對數。
- 結果往往買了很多“垃圾股”，錯過優質公司。
* 長期表現不佳
- 研究顯示，低價股在長期內整體表現明顯落後於優質龍頭股。
- 想靠“低價博反彈”往往是一種賭博，而非投資。
* 廉價股票缺乏過去市場贏家的一個關鍵特質—機構支持。
