段永平常被稱為“中國巴菲特”。他的財富之路並非單一的“創業”或“投資”，而是經曆了先創業、再轉向價值投資，最後在市場中保持靈活的多階段演變。這條路徑不僅展現了個人的智慧與眼光，也折射出創業與投資之間的互補關係。
創業階段：從零到一的創造
在九十年代初，段永平創辦了步步高，從學習機、VCD切入市場，逐步擴展到小家電和手機。在他的帶領下，步步高迅速成長為全國知名品牌，並最終分拆出OPPO和vivo。如今這兩個品牌已經成為全球頂尖的手機廠商。創業讓他從零積累起了巨額財富和社會聲譽，也為後來的投資提供了資本和對產業的深刻理解。創業的本質是價值創造，需要巨大的投入和冒險精神，但成功時的回報是爆發性的。
轉型投資：從一到一百
在積累了財富之後，段永平逐漸淡出日常的企業經營，把重心轉向投資。他最經典的案例是2002年網易陷入低穀時果斷投資200萬美元，最終收獲了超千倍的回報。之後，他與巴菲特交流更加堅定了價值投資理念，開始重倉蘋果，並在中國市場長期投資貴州茅台。這些都是典型的價值投資操作。他強調“買得懂、買得值、長期持有”，依靠時間的複利來放大財富。這一階段的段永平，已經從創業者轉變為長期資本的守護者。
靈活戰術：賣出期權與市場參與
雖然段永平的核心是價值投資，但他並非完全保守。他時不時會賣出看跌期權，用這種方式在低價區間埋伏自己看好的公司。如果股價跌下來，他願意接貨；如果股價沒有跌，他還能賺取權利金。這樣的操作本質上仍是價值投資的延伸，隻不過運用了更靈活的金融工具。
此外，他也曾關注並參與過GME散戶大戰這種現象級市場事件。雖然這類事件更多帶有投機性質，但段永平的參與更像是一種觀察和小規模實踐。他從不押注自己看不懂的公司，所以這類行為並沒有動搖他長期價值投資的核心風格。
風格演變：原則與靈活的結合
回顧段永平的投資風格，可以看到一個清晰的演變脈絡：創業階段是主動創造價值，投資階段是長期持有優質資產，而靈活階段則是原則下的戰術補充。他的大部分財富增長依賴長期價值投資，但同時他也保持市場的敏感度，通過期權和熱點事件讓自己保持思考和樂趣。
啟示與思考
段永平的經曆表明，創業與投資並非對立，而是財富成長的兩個階段。創業是造血，投資是儲血。前者創造資本，後者放大資本。與此同時，即便在堅持價值投資的原則下，也可以靈活使用金融工具，保持對市場的敏感度和適度的嚐試。對普通人來說，他的故事傳達了一個核心理念：要先積累資本和經驗，再用長期主義去守護財富，同時在原則允許的範圍內保持靈活，這樣才能讓財富之路既穩健又充滿可能。
