除了發行軍票以外，日軍還扶植傀儡政權發行貨幣，來掠奪占領區的資源。在全麵入侵中國後，日軍在日占區扶植了不少傀儡政府，先後發行過七種貨幣。它們分別是：
1、偽滿洲國貨幣：由偽滿洲央銀行發行。
2、冀東防共自治政府貨幣：由偽冀東銀行發行
3、蒙疆聯合自治政府貨幣：由偽蒙疆銀行發行
4、偽民國臨時政府貨幣：由偽聯合準備銀行發行
5、偽廈門特別市政府貨幣：由廈門勸業銀行發行
6、偽民國維新政府貨幣：由偽華興商業銀行發行
7、汪偽民國政府貨幣：由偽儲備銀行發行（即大名鼎鼎的中儲劵）
一、偽滿洲國貨幣
1931年9月19日，日軍占領東三省官銀總號大金庫，日軍還在沈陽城內進行了大肆洗劫，中國銀行的4000萬兩白銀被掠劫。在東三省官銀號舊址門口的兩尊石獅子下，有一塊石碑記錄了日軍對東三省官銀號的扼殺過程：
“1931年‘九一八’事變次日，東三省官銀號被日軍占領，庫內存有的66萬斤黃金和200萬元銀元被日軍劫走。東三省官銀號被迫於1932年停業，共經營26年。 ”
無論如何，這個數字也是過於誇張了。東北張氏父子再能搜刮，也不可能積攢到330000公斤，也就是330噸黃金的程度。小編百般尋找，在沈陽市文史研究館編寫的《沈陽曆史大事本末》一書中，找到了相對靠譜的記錄：
該書記載，當年日本人從東三省官銀號掠走的黃金，準確數字是為16萬兩。
而當時有關媒體還有16萬斤的說法，可以說在口口相傳過程中，從16萬兩到16萬斤再到33萬公斤，相差很大越傳越邪乎。總之，日本人當時在東北搶去了很多錢，這是事實。
其後偽“滿洲國” 於1932年3月1日宣布成立，首都長春，清朝末代皇帝溥儀任“執政”，年號為“大同”。1934年3月，改稱為“滿洲帝國”，改元“康德”。在偽滿存續的近十四年中，共發行有改造券、甲號券、乙號券、丙號券、丙改券、丁號券等紙幣6套，25種貨幣，發行總額136億元。
滿洲國圓發行之初和中國的銀元一樣，都是采用銀本位製，每元相當於23.91克的純銀。後來由於20世紀30年代國際銀價的不斷大幅波動，滿洲國圓在1935年脫離了銀本位而與日元等值，等於是采用了和日元一樣的金本位製。另外當時在東北，滿鐵附屬地和關東州也使用朝鮮銀行發行的朝鮮銀行券。當年日元的幣值是：
1923年9.1關東大地震，當時1美元=2.63日元
1928年，1美元=2.3日元
1931年英國取消金本位，日本在12月17日取消
1932年6月，1美元=3.33日元
1932年底，1美元=5日元
1934年，1美元=3.45日元(100円=29美元）
1941年，1美元=4.2日元(昭和16年)
戰後1945年9月，1美元=15日元。
1947年3月，1美元=50日元。
1948年7月，1美元=270日元
1949年，1美元=360日元，開始固定匯率製度。
二、各早期傀儡政權的貨幣
1.冀東防共自治政府貨幣
日本侵吞東北後，開始策動華北五省實行“自治”，意圖再次分裂蠶食華北。作為死心塌地的漢奸，殷汝耕首當其衝，於1935年11月25日，在通縣宣布獨立並通電全國，發表《自治宣言》，
宣稱：“自本日起，脫離中央宣布自治，舉聯省之先聲，以謀東洋之和平。”
該偽政權於1936年11月成立了偽冀東銀行，總行設於天津，資本定為500萬元。次年，偽冀東銀行就部分合並到了偽蒙疆銀行裏，其貨幣發行隻持續了1937年這一年，1938年偽冀東政府和偽中華民國臨時政府合並，貨幣發行劃到了偽中國聯合準備銀行，所以其發行的貨幣隻有一個年份－1937年（民國26年），發行額為830餘萬元。
2.偽蒙疆聯合自治政府貨幣
1939年，日軍強令察南、晉北、蒙古自治政府這三個偽政權合並，成立了駐張家口的蒙疆聯合自治政府，首都遷至張家口，改中華民國年號為成吉思汗紀元，和偽滿洲國遙相呼應。此政權實行蒙古民族主義，但實際上就是日本人統治中國的傀儡工具。
偽蒙疆聯合自治政府在1937年的張家口市設立了偽蒙疆銀行，吸收了另外一個偽銀行冀東銀行後，又吞並（明搶）了44家私人錢莊、銀號，開始代理偽蒙疆國庫、發行鈔票。其存在期間大約發行了42億多元的偽貨幣，為日本殖民統治服務。後來日本還強迫偽蒙疆銀行購買日本國債1億元，把該地區的硬通貨幣和黃金洗劫一空。
3.偽民國臨時政府貨幣
1937年"七·七"事變之後，日本侵略軍侵占了華北，並扶植漢奸王克敏在北平組織成立了"中華民國臨時政府"。為了達到以戰養戰、以華治華的戰略目的，日本侵略軍籌備了中國聯合準備銀行。1938年2月11日，由中華民國臨時政府在北京創辦了中國聯合準備銀行，總行設在北平，並發行了貨幣。
4.偽廈門特別市政府貨幣
1938年5月10日，日本侵略軍登陸廈門。中國軍隊第四路軍157師英勇抵抗了3天後，廈門還是淪陷了。從此一直到抗戰勝利，日本侵略者開始了對廈門長達7年的殖民統治。日本侵略者占領廈門後，於1939年成立偽廈門特別市政府，由日本興亞院控製，下轄鼓浪嶼、金門、浯嶼3個特別公署。
1940年，由日本興亞院授意，偽廈門特別市政府成立廈門勸業銀行，設在大漢路（今中山路）365號，並開始發行偽幣。當時廈門勸業銀行居然先後發行了約109億元偽幣，這一個市湧入上百億鈔票，毫無疑問對經濟的破壞是毀滅性的。這直接導致了廈門通貨膨脹嚴重，物價呈上百倍的增長，大量掠奪了人民的財富。
五、南京傀儡政府的貨幣
偽南京政府發行的鈔票有兩個階段：
1.偽民國維新政府時期的貨幣
中華民國維新政府，為日本於抗日戰爭期間扶持成立的傀儡政權，是汪偽政權的前身，由梁鴻誌等人於1938年3月28日成立於南京。
1939年5月維新政府開辦華興商業銀行，該行名義上是商業銀行，實際上享有發行貨幣及代理偽維新政府“國庫”與“公債”事務等特權，發行”華興商業銀行券“，作為流通貨幣與法幣等價流通。維新政府規定所有的稅都用華興券交納，在買賣、債券及債務轉移中不得拒絕華興券，並在上海海關強製使用華興券，攻擊國民政府和國外商人的出口壟斷，處罰拒絕使用華興券者。
2.汪偽民國政府貨幣
當時各種偽貨幣之中，最有名的是“中儲券”。所謂的中儲券，是抗日戰爭時期汪精衛政權（汪偽政權）中央儲備銀行發行的紙幣。“中央儲備銀行兌換券”的簡稱。亦稱“儲銀券”、“儲備券”。1941年1月6日中央儲備銀行在南京成立，同日發行儲備券，與南京國民政府發行的法幣同時行用。
中儲劵發行不久以後，就開始逐步以不同比價收兌法幣。當時規定的兌換比率，是1:2，也就是一元中儲劵，兌換兩元法幣。到1942年5月31日，政府下令禁止法幣流通。有個值得注意的地方就是，汪偽拿著自己印刷的中儲劵兌換法幣以後，又拿著這些兌付回來不能流通的法幣，去到國統區購買了大量物資，不斷從國統區吸血。
至1945年8月日本投降時止，中儲劵發行總額達43 408億元。主要流通於華中、華東、華南等汪偽統治地區。1945年11月1日起，南京國民政府按1∶200的比價以法幣收兌中儲券。實際上，這是一種瘋狂搶奪淪陷區人民的行為。不少淪陷區家庭因此破產。
六、國統區和淪陷區的貨幣全部大幅度貶值
國統區的法幣不斷增發，加上日軍在淪陷區大量使用軍票和濫發偽幣，直接導致了當時所有貨幣都大幅度貶值。在當時的記載中，淪陷區曆年金美鈔對紙幣的比數列表如下：（按：這裏所謂一元，起初是指老法幣，後來是敵偽時期儲備票，再後來是金元券銀元券等。）
一九三六年，美金一元，等於銀元三元三角
一九三八年五月，美金一元，等於四千一百五十八元。（按：這是初見的紀錄。貨幣對外貶值1260倍）
一九三八年十二月，美金一元，等於六千一百六十元。（按：這是七個月加了半倍。）
一九三九年十二月，美金一元，等於一萬三千二百七十五元。（按：幣值大崩潰了。）
一九四○年八月，美金一元，等於一萬七千七百二十五元。（按：幣值還是漲。）
一九四○年九月，美金一元，等於十八元七角八分。（按：幣製已改，換成了中儲劵。）
一九四二年十二月，美金一元，等於二十二元六角。（按：表示這年尚穩定。）
一九四四年八月，美金一元，等於七百八十六元。（按：說明中儲劵幣值大瀉35倍。）
一九四五年十二月，美金一元，等於十二萬一千餘元。（按：抗戰勝利法幣回來了，幣值狂跌154倍，瀉得不像樣子。）
一九四六年一月，美金一元，等於一千五百四十九元。（按：表示幣製名目又改。）
一九四六年十二月，美金一元，等於六千七百六十五元。（按：表示幣值又大瀉。）
一九四七年十二月，美金一元，等於十四萬九千餘元。（按：表示金圓券又是大跌。）
一九四八年八月，美金一元，等於一千一百○八萬元。（按：這表示幣製在戰事終了時數字。）
當年據《銀元時代的生活》記載，物價飛漲的程度讓人觸目驚心：
一種就是最不值錢的油炸檜（即油條），每一條要賣到二千元，後來漲到五千元，再後來漲到一萬元。還有一樣東西，就是買一盒火柴，要一萬元，什麽紙幣我已記不清楚，我卻算了一算，究竟一根火柴要值到多少錢，拿鳳凰牌（最有名的一種）來說，我叫學生細細點一下，一盒火柴大致七十根，用一萬元計算，就是一根要值到一百三十三元。大家看到了這一段，可能認為是神話，但是事實確是事實，是無可否認的。
總之，當時無論是在國統區還是淪陷區，普通老百姓拿到錢的唯一辦法，就是趕緊把它買成東西。
不然過了幾天，手裏的紙幣那就會跌的不成樣子了。家家戶戶都是“屯屯族”，時時刻刻擔心財產變成廢紙，就是當年平民百姓的真實生活。
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