獨家丨H200中國交付加速，模組單價140萬元，英偉達回應

12月24日，有市場消息稱，英偉達已經告知中國客戶，計劃2026年2月中旬交付H200芯片。預計發貨總量為500010000套模組，約4萬至8萬顆 H200芯片。

對此，英偉達回應稱，我們正在持續管理我們的供應鏈，向中國授權客戶銷售H200不會影響我們向全球客戶供貨的能力。

按英偉達的口徑，H200向中國市場銷售的計劃基本確認。

與此同時，有知情人士稱，英偉達CEO黃仁勳還將於2026年1月份來華拜訪。作為對比，整個2025年，黃仁勳先後三次來大陸拜訪，其中每年春節來參加北京、上海、深圳的年會和供應商答謝會已經成為固定節目。

英偉達給渠道的H200 8卡模組單價140萬元，比H20貴一些。一位不願透露姓名的知情人士告訴騰訊科技。

英偉達的H20早期為96GB HBM3顯存版本，今年初推出了升級的141GB的HBM3e版本，8卡模組售價一度從88萬元漲至105萬元。

蓉和半導體谘詢CEO吳梓豪透露，基於性能密度（TPP）來看，新一代特供產品H200的算力值為15832，大約是H20的6.7倍。

TPP性能密度的物理層對比更客觀，TFLOPS浮點運算經常會出現廠家計算口徑不同而出現對比誤差。

性能相差超過6倍，價格相差1.3倍，從這個角度來看，H200的性價比和吸引力將大幅上升。

也正因為如此，H200作為一款性能超規（2023年1017新規）產品，無法走正常出口流程，而需要特別出口許可，美國政府也將從出口許可中獲得25%的收入。

根據市場披露的消息，H200的首批訂單預計4-8萬顆芯片，對應5000-10000台8卡模組，總價值預計在70億元-140億元之間。

如果2026年，英偉達向中國交付100萬顆H200芯片，即12.5萬台H200 8卡模組，對應銷售收入將達到1750億元（約合250億美元），美國政府將從中分走超60億美元的收入。

此前，騰訊科技在《英偉達H200獲準出口中國的三個關鍵問題》中強調相關事項需要走流程。

他不是一句話說可以賣了就開始賣，走正常的法規也需要時間，而且直接批許可，也與出口管製條例不相符。一位長期關注科技政策的研究員強調。

由於出口H200的事情已有諸多鋪墊，不排除英偉達已經做好了前期的流程工作。

申請材料可提前準備，美國可以非常快批準，甚至一兩天就可以完成。美國凱騰律所合夥人韓利傑說。

韓利傑強調，不排除英偉達早就已經在係統提交，隻是處於Pending（待定）狀態的可能。

盡管H200的性能相比此前產品大幅提升，但依舊不是英偉達旗下最先進的產品，所以業內也有向中國大陸客戶清庫存，同時用舊款設備維持對中國本土產品的領先代差的說法。

關於這一點，可以對標美國商務部下屬BIS於2023年、2022年分別提出的1017新規和1007新規，通過多條規則限製中國半導體產業。

如果上述規定同樣做出調整，且國產芯片可以正常設計並在台積電代工H200同規格產品，即意味著美國徹底調整了對中國芯片乃至人工智能產業卡脖子的思路。

但實際上，BIS並未對上述規定做任何調整，H200的銷售仍需要特別許可。用更直白的話解釋，我允許賣給你H200，但不允許你也能做出同規格的產品。

H200放行是一次清晰的戰略信號，靠外部提供次優解永遠無法實現自主。吳梓豪說。