獅山巡禮
投資雜談
隨著被視為已故日本首相安倍晉三門徒的高市早苗贏得執政黨黨首選舉，日本金融市場正迅速為安倍經濟學的可能回歸進行定價。
高市早苗即將成為日本新任首相，市場預期她將重啟以大規模財政刺激和超寬鬆貨幣政策為核心的經濟議程，這迅速點燃了日本股市，並引發了外匯市場的劇烈波動。
周一東京市場開盤後，日經225指數應聲大漲超過4.7%，創下數月來最大單日漲幅，日本東證指數漲3%。
與此同時，日元兌美元匯率大幅走弱1.9%，至150這一備受關注的關鍵水平，而日元兌歐元匯率已跌至曆史新低。
債券市場同樣上演劇烈波動，對未來財政擴張的擔憂推動長期利率走高，日本40年期國債收益率一度飆升15個基點至3.54%。
這些走勢反映出投資者正在積極部署所謂的高市早苗交易（Takaichi trade）。華爾街見聞寫道，市場普遍預期，高市早苗主張財政擴張和政治右傾立場，被視為已故首相安倍晉三的門徒。她呼籲保持寬鬆貨幣政策，認為日本央行不應加息。
交易員表示，安倍經濟學時代的回歸可能會進一步削弱日元、提振股市，並導致長期日本國債收益率大幅上升。據美銀美林策略師分析，高市早苗的勝選可能導致日元走弱和日本國債收益率曲線的陡峭化。
安倍經濟學繼承者的政策藍圖
據央視新聞，當地時間10月4日，日本執政黨自民黨總裁選舉結果揭曉，高市早苗擊敗小泉進次郎等多名競爭對手，成功當選自民黨新一任總裁。
而高市早苗的經濟政策主張帶有鮮明的安倍經濟學烙印。在當選後的新聞發布會上，她承諾將迅速采取措施應對通脹，政策選項包括增加對地方政府的補貼，甚至不排除將消費稅下調。
在貨幣政策方麵，高市早苗的立場更為明確。她主張政府與日本央行需在經濟政策上保持一致，並與其密切溝通，直至實現需求拉動型經濟增長。
據報道，她此前曾稱日本央行加息是愚蠢的，這一強硬表態已促使一些分析師改變了對日本央行在10月加息的預期。
市場押注財政擴張與寬鬆貨幣
高市早苗的勝選，對許多此前預期更為財政保守派小泉進次郎獲勝的投資者而言，是一個意外。
VanEck Australia的跨資產投資策略師Anna Wu對彭博社表示，這對股市而言可能是一個積極的驚喜。
投資者正為日本可能出現的財政擴張做準備。
一位日本大型券商的高級經紀人透露，高市早苗交易基本上對股票有利，但由於存在大量新財政刺激的風險，日本國債和外匯市場可能會出現一些波動。
市場認為，高市早苗將優先考慮經濟增長，而非嚴格的財政紀律。
債券市場承壓，收益率或將走高
盡管股市歡欣鼓舞，但債券市場卻麵臨著不同的壓力。市場擔憂，更大規模的財政支出意味著政府需要發行更多債券，這增加了日本的債務負擔。
Mizuho的首席策略師Shoki Omori警告稱，如果增發日本國債的政策沒有安全網配合，債券可能麵臨拋售壓力。這一觀點與美銀美林的預測相符，即日本國債收益率曲線可能變得更加陡峭。
對於投資者而言，高市早苗的上台開啟了一個新的交易範式。市場將密切關注她如何平衡刺激增長的承諾與控製政府債務的長期挑戰，以及她將如何影響日本央行未來的政策路徑。
