福爾摩斯是投資者的好老師

《福爾摩斯探案集》是曆史上偵探小說的巔峰之作。大偵探夏洛特·福爾摩斯叼著煙鬥，頭戴禮帽，身披大衣，手拿拐杖，攜帶放大鏡的形象深入人心。他冷靜、勇敢,智慧超群，和他的助手約翰·華生在紛繁複雜的環境中抽絲剝繭，尋找到案件中最重要的信息和關係，偵破一個個大案。
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如果仔細想想，投資和偵探，在某種程度上有很多相似性。兩者都是在獲得信息不充分的情況下，找到對案件/投資最重要的信息，並進行一係列的分析推理，最終得到投資/斷案的結論。

毫無疑問，福爾摩斯能夠完成複雜分析判斷，所具備的一些特質與投資的分析研究中的特質非常類似。

1.推理能力：福爾摩斯具備卓越的推理能力。他能夠通過細微的線索（如腳印、煙灰、筆跡等）推斷出案件的真相，預測事件的發展。

2.冷靜與理性：與華生豐富的情感不同，福爾摩斯很少受情感幹擾。他注重事實和證據，忽略情感和人際關係。這種冷靜使他能夠在分析複雜的案件中保持清晰的頭腦。

3.對細節異常關注：福爾摩斯對細節的觀察力非常細致，能夠從人的衣著、舉止、口音等細節中推斷出其職業、經曆甚至心理狀態。

4.?係統性思考：福爾摩斯能夠將案件中的各種因素作為一個整體來考慮，而不是孤立地看待某一方麵。係統性思維對投資者和福爾摩斯都一樣，可以將複雜問題分解為可管理的部分，並理解各因素之間的相互作用。

甚至，對於投資者思考的特點，也和福爾摩斯的辦案過程非常相似。福爾摩斯會花一些時間去各個地方補齊自己缺失的信息線索。但是大部分時間，他都會在案發地或者辦公地長時間的思考，最後得出結論。

福爾摩斯偵探的做法中有太多投資者可以學習借鑒的方法。我們用以下幾個經典的案例，來給我們的投資方法提供一些啟示：

數據！數據！數據！

我不能在沒有泥土的情況下製造磚塊

這句福爾摩斯的名言出自《銅山毛櫸案》（The Adventure of the Copper Beeches）。

福爾摩斯和華生接到了一位年輕女士的求助，她受雇於一個神秘的家庭，感到自己的處境非常可疑。福爾摩斯在聽完她的敘述後，開始分析案件的可能性。他仔細收集了案件的所有線索，包括年輕女士的敘述、雇主家庭的行為、房屋的結構等數據。這些數據確保了推理基於可靠的數據。基於此，福爾摩斯對每個線索進行了詳細分析，發現雇主家庭隱藏的可怕秘密，而年輕女士的生命安全則受到了威脅。

福爾摩斯不僅適用於破案，也對投資研究有著相應啟示：

• 依賴數據：投資者應該依賴可靠的數據和信息，而不是猜測或直覺。沒有數據支持的決策往往是盲目的。

• 深入分析：通過深入分析數據更準確地評估企業的價值和未來潛力。

• 避免猜測：猜測可能導致錯誤的投資決策，而基於數據的推理則能提高決策的準確性。

無論是在破案還是投資中，基於數據的推理和避免猜測都是成功的關鍵。正如福爾摩斯通過嚴謹的邏輯推理揭開案件的真相，投資者也可以通過深入分析和係統性思考，發現市場的真正價值。

真相往往隱藏在顯而易見的地方

這句話並非直接出自福爾摩斯探案集原著中，但在幾乎所有偵探劇中都有它的影子。它高度概括了福爾摩斯在許多案件中的破案哲學。這是因為，福爾摩斯非常善於細致入微的觀察，常常能發現被他人忽視的“顯而易見”的線索。並且，他能以冷靜的觀察和邏輯推理，穿透表象，發現真相。例如，在《波西米亞醜聞》中，他通過艾琳·艾德勒家中一張普通的照片，找到了她隱藏的秘密。

福爾摩斯的這一理念與投資研究中的“投資中最簡單的事”高度契合。投資者需要透過市場的喧囂，發現企業的真正價值。例如，對一名“價值投資者“而言，公司的股價可能因短期的印度產生劇烈波動，但投資者更應該關注其長期價值。另外，這也意味著需要避免分析過度複雜化。福爾摩斯常提醒華生，不要被複雜的表象迷惑。一些投資者也應避免過度依賴複雜的模型，而忽視簡單的邏輯和事實。

彼得林奇在《彼得·林奇的成功投資》中就分享過，如果業餘投資者能夠關注附近或者自己工作的地方附近的變化，就有可能尋找到絕佳的投資機會，甚至戰勝專業投資者。

係統性思考

福爾摩斯進行係統性思考的一個最好的例子，是在《血字的研究》一集中，勞瑞斯頓花園街的凶案現場留下血字“RACHE”（德語“複仇”的意思）。
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福爾摩斯利用係統性思考，對獲得各種信息綜合考慮，進行交叉驗證。他對物證進行分析，檢查屍體傷痕、毒藥殘留，推斷凶手的身高和職業。同時，他對血字的拚寫錯誤和書寫習慣，判斷凶手並非德國人，而是刻意誤導。不僅如此，他對追蹤死者生前的美國經曆，聯係到可能是摩門教背景的仇殺動機。在綜合了醫學、語言學、社會學各方麵線後索，福爾摩斯最終成功的將凶手鎖定為馬車夫傑弗遜·霍普。

係統性思考不僅是破案利器，更是解決複雜問題的底層邏輯。係統性思考對投資類的複雜問題借鑒在於：思考投資問題，要結合財務數據、行業趨勢、管理層行為等多因素考慮。並且，通過因果鏈構建，避免單一指標判斷（如企業短期利潤增長可能並不意味著未來長期繼續增長）。最後確保所有線索形成自洽的解釋鏈，排除孤立矛盾點。這樣得到的結果才更加可靠，考慮周全。

更多思考

福爾摩斯的思想與投資有非常多的共性，可以有效轉移到投資領域。一些成功者身上也有“福爾摩斯”的影子，例如，偉大的查理·芒格。福爾摩斯和芒格都堅信應該了解盡可能廣的知識，廣泛的學習非常關鍵。

考慮廣泛學科的許多想法，為我們提供了視角，幫助我們考慮問題的大局或許多方麵……是我們職業的基本要素之一。《恐懼之穀》

……一個人的思想如果要解釋自然，就必須像自然一樣廣泛。《血字研究》

與芒格一樣，福爾摩斯也喜歡“逆向”思維，也相信這是大多數人忽略的東西：

在解決這類問題時，最重要的是能夠逆向推理。這是一項非常有用的成就，也是一項非常容易的成就，但人們並沒有經常練習。在日常生活中，向前推理更有用，因此另一方麵就被忽視。《血字研究》

與很多投資者一樣，福爾摩斯相信“曆史總會押韻”，希望從曆史中學習。因為大多數情況下，一件事情的發生隻是穿著新衣的舊模式：

麥克先生，你此生所做最實際的事情是把自己關起來三個月，每天讀十二個小時的犯罪記錄。一切都是循環往複的......舊輪子轉動，同樣的輻條出現。這一切都是以前發生過的，而且還會再做發生一次。《恐懼之穀》

福爾摩斯還有很多值得投資者思考的想法，如：

在沒有完整數據之前就下結論，是一個嚴重的錯誤。

投資啟示：避免過早下結論。投資者應在充分分析數據和信息的基礎上做出審慎決策，而不是憑直覺或片麵信息貿然行動。

小事往往是最重要的。

投資啟示：投資需要關注大多數人關注不到的細節，這樣才能獲得相對優勢。一些“小事”往往對投資決策有著重要影響。

一個人的過去往往是他未來的鑰匙。

投資啟示：企業和管理層的曆史表現和過往記錄，對他們未來的行為有很大的指引作用。過去的業績和行為模式也往往能預示未來的發展趨勢。

複雜的問題往往有簡單的答案。

投資啟示：化繁為簡。投資者應抓住核心問題，避免被複雜的表象迷惑，找到簡單而有效的投資邏輯。

保持冷靜，才能看清真相。

投資啟示：市場波動和情緒化行為往往會影響判斷，隻有保持冷靜才能做出明智的決策。

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福爾摩斯可以帶來的思考還有很多。甚至，我覺得，如果“福爾摩斯”如果在投資領域，可能會成為在投資史同樣留下濃墨重彩的成功投資者。