獅山巡禮
投資雜談
深水資產管理公司的吉恩·芒斯特（Gene Munster）將特斯拉的當前狀況描述為短期內的“火車失事”，但長期來看是一枚“火箭”，反映了他對公司軌跡的雙重展望。以下是基於可用信息對其觀點的總結翻譯：
短期挑戰（“火車失事”）
• 2025年表現疲軟：芒斯特預計特斯拉在2025年將麵臨困難，預計汽車交付量將下降10%，而汽車業務約占公司收入的75%。他預計特斯拉的每股收益（EPS）和收入將下降，汽車毛利率可能降至11-12%（低於2024年12月的13.6%）。
• 基本麵惡化：芒斯特指出特斯拉的基本麵正在惡化，原因包括令人失望的季度業績、銷售下滑以及Cybertruck生產規模縮小。他形容特斯拉2024年第四季度的財報提供了“令人警醒”的前景，2025年的收入增長可能僅為10%。
• 市場和投資者情緒：由於交付目標未達標、關於Model 2等經濟型車型的計劃缺乏明確性，以及機器人出租車（Cybercab）時間表的延遲，特斯拉的股價麵臨壓力。芒斯特強調，特斯拉在2025年1月“波動”的財報後股價反應難以解釋，顯示出投資者的沮喪情緒。
• 外部因素：芒斯特提到了一些挑戰，包括埃隆·馬斯克（Elon Musk）注意力分散（例如關注DOGE等其他項目）、品牌形象問題，以及在中國市場（增長關鍵但不確定）的競爭。
長期樂觀（“火箭”）
• 2026年及以後的反彈：芒斯特預測從2026年開始將顯著複蘇，預計特斯拉的汽車交付量將因電動車（EV）市場改善、品牌修複以及推出新型經濟車型（可能是簡化版Model 3）而增長35%。
• 物理AI與創新：他強調特斯拉在“物理AI”領域的獨特地位，特別是在全自動駕駛（FSD）、機器人出租車和Optimus人形機器人方麵的進展。芒斯特相信這些技術將推動特斯拉的長期增長，使其成為未來十年的領導者。
• 下一代平台：芒斯特對特斯拉的下一代汽車平台持樂觀態度，該平台可能最早在2025年底或2026年初加速增長。他認為公司在電動車和AI方麵的投資將為其奠定強大的競爭優勢。
• 投資者信心：盡管短期內麵臨困難，芒斯特認為2025年對特斯拉的長期投資者來說“基本無關緊要”，他們更關注公司利用變革性技術的潛力。他相信埃隆·馬斯克將重申特斯拉在電動車和AI領域的領導地位。
背景與情緒
芒斯特的評論反映了一種微妙的觀點：特斯拉在2025年麵臨重大阻力，包括財務和運營挑戰，但其在自動駕駛、人工智能和新型車型方麵的長期潛力仍然令人信服。他建議投資者忽略短期困難，因為特斯拉的創新儲備可能從2026年開始推動大幅增長。他的觀點與X平台上的帖子一致，他和其他人對特斯拉的未來表示信心，盡管短期內會有陣痛。
