獅山巡禮
投資雜談
從1997年讀博時開始投資美股，一晃己近三十年，經曆了1997年以來的所有牛熊，包括.COM bubble, 2008年real estate crush引發的大熊市，2018年和2022年主要股指超過20%以上的correction， 下麵聊一聊幾個經久不哀的話題.
個股VS指數： 指數投資適合於大多數人，不管是標普500還是納指，投資回報超過市場上90%以上的基金包括對衝基金. 而且省時省力，不用自己花時間做研究，對懶人和對金融不感興趣的人是很好的選擇. 既然指數這麽好為什麽還要選擇個股呢？ 因為好的個股投資長期投資回報遠遠超過指數，但這裏不確定性也大，需要找到具有長期高額回報的市場龍頭股. 我曾經發過一貼談過自己選擇龍頭股的幾個標準：先要看公司的Founder或CEO，最成功的企業家都具有下麵幾個特質： 洞察未來，敢於冒險，保持專注，善於從失敗中學習，自信而且堅韌不拔.?選股第二個關鍵點是看一個企業是否在一個極具潛力有大發展的賽道上並具備competitive advantage而且通過持續創新不斷維持這種行業優勢，長時間走在行業前列. 一旦做好選擇，就應準備持有5-10年. 平時也需要monitor closely看邏輯是否改變，龍頭股list也需要不斷更新.
牛市VS熊市：我1997年以來經曆的牛熊轉換除了2000年幸遠逃頂，後麵幾次都沒有逃過，持有的個股經曆過50%-80%調整，有些個股經曆一個大熊市後再也沒有recover，但重倉的幾個龍頭股上賺的錢遠超過選錯股賠的錢. 我的觀點不要總想timing市場，牛市的時間遠遠多於熊市，不管指數還是個股投資，除非想做波段，自信能抓住每一波的up and down, 就不要去擔心自己沒法控製的東西，既然長期牛市就堅持持有.
Market Timing: 當你看好個股及投資的指數，什麽時候入市還是有講究的. 不管是個股還是指數，都有漲跌的時候，選擇市場調整時入市對長期投資回報大有益處，這樣的擇時還是需要的.
上麵一家之言，投資還是需要形成一套自己的體係和風格不能人雲亦雲.
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