矽穀居士
計算機博士，矽穀軟件工程師兼經理。愛好開發軟件、閱讀、理財、寫作、健身。
正文
SMH 是一隻跟蹤 MVIS 美國半導體25指數的基金。顧名思義，它隻持有 25 隻半導體板塊公司的股票。
該基金由 VanEck 發行，全稱是 Semiconductor Holdings。
值得注意的是，這隻基金也包括幾個在美國上市的非美國公司，包括台積電、ASML、ARM等。
根據2026年4月24日的數據，該指數基金的頭部持倉為：
- 1、英偉達：17.9%
- 2、台積電：10.7%
- 3、博通：8.4%
- 4、AMD：5.6%
- 5、德州儀器：5.3%
- 6、英特爾：5.2%
- 7、美光 (Micro)：4.8%
- 8、亞德諾 (Analog Devices) ：4.7%
- 9、科磊 (KLA)：4.7%
- 10、泛林集團 (Lam Research)：4.4%
- 11、應用材料：4.3%
- 12、ASML：4.3%
- 13、高通：3.4%
- 14、美滿 (Marvell)：3.1%
- 15、新思 (Synopsys)：2.3%
其中，前十名股票的權重超過70%。
該基金成立於2011年，目前規模約為 580 億美元。
過去10年、15年、20年，該指數的表現異常亮眼。下表列出了標普500指數、納斯達克100指數、信息科技板塊指數基金 VGT 和 SMH 的平均年化收益率。 注意，SMH成立之前的收益率是按照 MVIS 美國半導體25指數計算的。
| 指數 | 10年 | 15年 | 20年 |
| 標普500 | 15.0% | 13.9% | 14.7% |
| 納斯達克100 | 20.8% | 18.8% | 15.8% |
| VGT | 23.8% | 19.7% | 16.0% |
| SMH | 35.2% | 26.9% | 20.0% |
需要指出的是，信息科技板塊基金VGT裏麵，大約40%的權重是半導體公司，而軟件公司占了大約40%的權重，電子設備等公司占了剩餘的約20%權重。
而在納斯達克100指數裏，半導體公司所占的權重也有30%左右。在標普500指數裏，半導體板塊的權重約為15%。
因此，如果你擁有納斯達克 100 指數、VGT 甚至標普500指數基金，那麽你就自動獲得了半導體板塊增長帶來的紅利。
和 SMH 接近的半導體板塊基金還有 SOXX 等。
值得一提的是，半導體板塊具有一定的周期性。下表列出了全球半導體板塊每年的營收總額以及同期漲幅。
| 年份 | 營收（億） | 同比漲幅 |
|---|---|---|
| 2006 | 2477 | 8.9% |
| 2007 | 2556 | 3.2% |
| 2008 | 2486 | -2.7% |
| 2009 | 2263 | -9.0% |
| 2010 | 2980 | 31.8% |
| 2011 | 2995 | 0.4% |
| 2012 | 2916 | -2.7% |
| 2013 | 3056 | 4.8% |
| 2014 | 3358 | 9.9% |
| 2015 | 3352 | -0.2% |
| 2016 | 3389 | 1.1% |
| 2017 | 4122 | 21.6% |
| 2018 | 4688 | 13.7% |
| 2019 | 4123 | -12.1% |
| 2020 | 4404 | 6.8% |
| 2021 | 5559 | 26.2% |
| 2022 | 5741 | 3.3% |
| 2023 | 5268 | -8.2% |
| 2024 | 6305 | 19.7% |
| 2025 | 7956 | 26.2% |
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嘉實的159501...有一種很差的持股體驗：每次納指漲，它第二天A股表現也漲但溢價低（約2%）...納指跌的時候它的A股溢價卻又很高大概5%（導致跌幅不大---無法下決心加大倉位）。
好像那隻基金買的都是中國芯片公司的股票。管理費1.4%，規模隻有5億元，成立剛剛3年。
雖然成立以來的增長還不錯，我覺得需要更長的時間考察這個基金。