ZT Wyckoff Distribution

**Wyckoff Distribution（威科夫派發形態）**是美國傳奇交易者 Richard D. Wyckoff 提出的市場行為理論中，用於解釋主力（Smart Money）在高位派發籌碼、從上漲趨勢轉入下跌趨勢的全過程的模型。它通常出現在大牛市或單個股票大幅上漲之後，是一個頂部築頂 + 派發 + 下跌啟動的過程。

????核心思想

市場不是隨機波動，而是由資金主導的吸籌拉升派發下跌循環。
Wyckoff Distribution描述了主力如何：

1. 把價格維持在高位區間

2. 慢慢將籌碼賣給散戶

3. 製造假突破吸引最後的買盤

4. 最終向下突破，開啟大幅下跌

這和頭肩頂、雙頂類似，但 Wyckoff 更注重資金行為與量價關係。

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????Wyckoff Distribution 階段劃分

階段	名稱	特征	市場含義
PSY	Preliminary Supply	出現第一次大量拋壓	主力開始測試頂部供給
BC	Buying Climax	買盤高潮、巨量長上影	主力大規模賣出
AR	Automatic Reaction	快速回調形成區間底	散戶接盤後價格自然回落
ST	Secondary Test	再次測試高點、量能縮小	主力測試是否還有買盤
UT / UTAD	Upthrust / Upthrust After Distribution	假突破（誘多），快速回落	典型出貨陷阱，散戶追高
LPSY	Last Point of Supply	高位最後承接點，弱勢反彈	主力最後派發籌碼
Markdown	下跌階段	跌破區間底部、放量下行	主力已走，趨勢反轉向下

結構圖參考邏輯：

上漲 頂部預期（PSY） 高潮出貨（BC） 回踩區間（AR） 反複測試（ST） 假突破誘多（UT/UTAD） 弱勢反彈（LPSY） 破位下跌（Markdown）

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????典型特征總結

行為	細節
主力行為	派發籌碼、製造假突破、誘多
K線特征	長上影、大陰線、突破失敗
量能特征	高位放量滯漲、衝高量增價不漲
市場情緒	利好滿天飛、散戶熱情追高
走勢結果	進入持續下跌趨勢