九月是股市不利的月份，您認為呢？

簡短回答,?是的，從曆史來看，9 月通常是股市最弱的月份.

示範數據樣本：2021–2024 年 9 月標普500回報率

YCharts 平台提供了一下近幾年（1999 起）的月度回報數據，以下列出 2021–2024 年 9 月的表現：

• 2024 年 9 月：+2.02%
• 2023 年 9 月：–4.87%
• 2022 年 9 月：–9.34%
• 2021 年 9 月：–4.76%?

雖然樣本年份有限，但可以看出近年來9月仍偏弱，回報率多為負值。

曆史上的 9 :

• 長期平均 9 月回報率：約 ?0.6% 至 ?0.7%（標普 500），是全年平均表現最差的月份。
• 9 月份下跌的概率高於其他月份： 自 1928 年以來，大約 55% 的 9 月是負收益（略高於一半的概率）。
• 9 月下跌時，跌幅通常更大： 在負收益的 9 月，平均跌幅顯著更大（一些季節性分析顯示下跌時平均跌幅約 ?3.8%）。
• 許多單月最大跌幅發生在 9 月。（RBC/Bloomberg 數據顯示：40 個最差月份中有 9 個發生在 9 月）。
• 季節性是一種傾向，而不是規律。 最近幾年也有正收益的 9 月，而其他宏觀因素往往比季節性模式更重要。

表格（摘要）

指標	結論 / 說明
標普 500 長期平均 9 月回報率	≈ ?0.6% 至 ?0.7%?
自 1928 年以來 9 月為負頻率	約 55% 為負?
9 月下跌時的平均跌幅	約 ?3.8% （部分研究數據）
最嚴重的 40 個月跌幅中有多少在 9 月	9 個 發生在 9 月

對當前市場的看法（截至 2025 年 9 月 1 日）

1. 季節性是逆風，但不是命運。 曆史上 9 月往往偏弱，所以投資者應預期波動性更高，但並不意味著必然下跌。宏觀環境和市場內部因素遠比日曆月份重要。
2. 短期技術麵和倉位看起來有支撐： 市場在強勁的 8 月之後進入 9 月（標普和主要指數創新高，市場廣度健康），部分策略師指出標普處於 200 日均線上方 —— 如果維持，這是曆史上偏多的信號。這降低了立即大跌的可能性，但並不排除回調風險。
3. 政策與數據是關鍵牽引： 即將公布的美聯儲信號、通脹數據和就業報告可能比季節性規律更能驅動 9 月市場。如果美聯儲偏鴿（降息預期），股市受益；如果通脹或就業超預期，波動性可能加劇。
4. 波動率偏低 —— 存在自滿風險。 在 8 月大漲後，VIX 等風險指標相對平靜；曆史上低波動 + 高倉位往往使市場在壞消息出現時容易快速調整。

科技股在8月底經曆了一些回調。例如，ORCL的圖表看起來很糟糕。覺得市場應該會出現一些回調.

ORCL Chart

QQQ Chart

結論

關鍵是關注宏觀催化因素（美聯儲、通脹、就業、企業盈利）、合理的倉位管理和務實的風險控製，而不是單純依賴日曆效應.

9 月在曆史上往往較弱（下跌概率更高，也有不少大跌曆史），因此值得投資者重視季節性風險。大部分好消息已經傳出，市場已經上漲了一段時間，會感到疲軟，並可能回調.
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