熱錢與中國外匯儲備等量齊觀的沉重意味

熱錢與中國外匯儲備等量齊觀的沉重意味

                     2008年6月25日

何必

伴隨著熱錢的不斷湧入，“熱錢”這一概念變得炙手可熱……（略。）

曾幾何時，“熱錢”成為了中國人生活中揮之不去的陰影，瘟疫般地死死纏住咱們，讓拚死拚活得來的財富轉瞬之間化為烏有。

而近來，從熱錢等貨幣現象當中，人們也對日益擴大並超過看得見摸得著的實體經濟幾近上百倍的虛擬經濟逐漸耳熟能詳。

2002年我在央視做經濟學家演播室訪談節目時，曾經涉及過虛擬經濟的內容。操刀者是陳淮。

重視虛擬經濟的作用

國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長、博士陳淮

（何必注，略。）

陳淮現在已經去了建設部，任政策研究中心主任去了。不知道，建設部出台的各式各樣的政策製度，與他關係有多大。

同樣參與我那個電視節目者，則是具體對這個虛擬經濟當中熱錢在中國的橫行霸道進行了分析。

2006年1月，陳興動（巴黎百富勤中國總經濟師）指出：GDP依然存在低估得可能。此次GDP調整隻是最低程度得調整，還存在被低估的可能。調整以後，GDP增加了，這對中國來說有好有壞。好的方麵，國際投資者對華投資風險下降，信心增強。但GDP的提高從宏觀和微觀兩方麵會給中國帶來一些不利。宏觀上增加人民幣升值壓力，還有知識產權保護壓力；從微觀來講，可能導致熱錢進入，麵臨資產泡沫壓力。

也是在我那個節目當中多次出現的王建，也是在2006年指出，過度外匯儲備正製造新風險（何必注，略。）

去年，熱錢問題逐漸登堂入室，進入越來越多的人的視野。許崢給我發來的相關內容。

國際熱錢主要通過四種渠道無孔不入地進入中國

（何必注，略。）

洋鬼子在中國的媒體也對熱錢目不轉睛。

（何必注，略。）

而到了今年，熱錢則愈演愈烈。王未名發BBC和世界日報相關報道。

（何必注，略。）

而國外的財經媒體，則是對中國宏觀調控當中行政手段的虎頭蛇尾冷嘲熱諷。

英國《金融時報》：調控中國經濟的翹翹板 

（何必注，略。）

人們更是看到，熱錢當中魚龍混雜，形形色色的內容讓人目不暇接。

假外資危害中國資本 

（何必注，略。）

開篇發出熱錢已經與中國外匯儲備等量齊觀的主兒，與餘永定、何帆同為一個研究所。餘永定則對熱錢給中國帶來的威脅直言不諱。

Cui Zhiyuan

2008年5月20日 2:57

餘永定: 當前不應加速資本項目自由化

（何必注，略。）

這應該是對開放派的詰難了。

更是有人把熱錢產生的製度根源進行了剖析。

張庭賓：當前匯率問題分歧根源與中國貨幣戰略係統思考

（何必注，略。）

熱錢到底有多少？進入中國的方式有著什麽樣的變化？這些都是人們關心的事情。友人發來相關內容。

2008年6月2日 21:27

Fw: 三星經濟研究所：流入國內的熱錢高達5700億美元（約合4萬億元人民幣）。

（何必注，略。）

而幾乎同時，老周發來的內容，則在熱錢數目上有著不同的解析。

（何必注，略。）

越南發生的通貨膨脹幾近失控、以及熱錢迅速撤離，讓作為鄰國的咱們不寒而栗。越南的災難是不是能夠讓咱們幸災樂禍？崔之元發來相關內容。

Cui Zhiyuan

2008年6月11日 11:46

Fw: 皇甫平不幸言中：越南已經走到中國前麵去了

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發件人： WSG

（何必注，略。）

嗬嗬。

越南走到了中國的前麵。

這是不是說，中國會步越南之後塵？

在政治體製改革方麵如此，在經濟危機方麵也是如此？

越南無論在經濟規模上，還是經濟對於社會的重要性上，乃至經濟增長對政權合法性的地位上，都遠遠不可與中國相提並論。

熱錢究竟有多少，恐怕用不同的數學模型可以得出千差萬別的結論。熱錢數量與中國外匯儲備等額，這是個很危言聳聽的說法。如果真是這樣，那麽阻擊熱錢基本上已經一敗塗地。

可怕的是，作為全世界外匯儲備最多的國家，要麵臨著與外匯儲備相當的熱錢的來去自由防不勝防，這些看不見摸不著的致命病毒，隨時可能對中國經濟發動毀滅性攻擊。

在主權國家的格局下，全球政府的說辭逐漸被人們嗤之以鼻，取而代之以全球治理。但是，令人唏噓不已的是，在主權國家範圍內，治理手段、力度、效能等等，都要比其外要發達而成熟得多。全球治理，在當下這隻不過是一個癡人說夢的胡說八道而已。特別是，越來越多的人共識於，這個世界並不是平的，民族國家成為利益主體，彼此之間呈現出你死我活的較量。而在主權國家之間，卻有著一個完全聽憑於市場的巨大的空白地帶，國際市場的監管弱不禁風。行政權力在主權國家內部暢行無阻，但在國際市場上卻根本沒有了輾轉騰挪的空間。在國際市場上，行政權力完全讓位於資本權力，熱錢可以來無蹤去無影風卷殘雲氣吞萬裏如虎，凸顯出資本權力的無法無天為所欲為。

麻煩還在於，熱錢數量並不是可以安之若素地任由經濟學家們坐而論道故弄玄虛用五花八門的數學模型來細嚼慢咽，卻是個時時刻刻可能爆發得驚天動地的火藥桶。一旦熱錢撤離，中國將會比地震後的災區的景象更為可怕，除了斷壁殘垣，就是十幾億一貧如洗的暴民了。

麵對此情此景，我們再來看越南的前車之鑒，恐怕就不會那麽心平氣和了吧。