股市瘋狂將引發中國社會劇烈動蕩

股市瘋狂將引發中國社會劇烈動蕩

                           2007年5月22日

何必

21日滬深兩市同時大幅低開，其中滬市比上周末收盤下降了148點，央行打出的“組合拳”似乎真的起了作用……（略。）

上周五，央行選擇在閉市後發布公告，提高存貸款利率水平，提高存款準備金率，提高人民幣匯率交易幅度。此舉一出，立刻引起了坊間嘩然。央行史無前例同時打出如此組合拳，顯現出對資產價格泡沫的憂心忡忡；同時，更表現出在吳儀行將率領中國政府代表團赴美參加例行高層對華之際，中國方麵表現出一種強有力的姿態。可這種姿態的象征意義遠遠大於現實價值。

比如，擴大人民幣匯率變動空間，這怎麽看都是一個逗你玩兒的把戲，本幣升值速度與如此空間是否改變毫無幹係，即使是擴大的交易空間，人民幣依然可以不疾不徐溜溜達達，甚至在今年降低了升值的速度。

人們也在猜測，周一開盤後，市場上會對央行這記組合拳如何回應。比較一致的看法是，現如今官民對立態勢日趨明朗，官方的態度遭到了前所未有的強力抵製，到了“凡是官方擁護的我們就要反對，凡是官方反對的我們就要用戶”這種勢不兩立的程度，在這樣的情況下，股市的反應注定會在開盤後有所收斂，然後馬上就會逆向而動。

果不其然，周一開盤後不過15分鍾的指數回調，緊接著就強勢上攻，將央行組合拳化為狗屎。

對此，坊間幸災樂禍之聲不絕於耳，更可以看到央行的挺身而出不過是充當跳梁小醜的角色。中國經濟的結構性問題，早就不是依靠什麽組合拳之類的貨幣政策可以改變其失控局麵的。

今天中新網報道，今日出版的香港《經濟日報》刊載社評文章稱，內地股市21日上演“盲拳壓倒組合拳”，中央上周五晚破天荒地同時打出，包括加息的宏調三招後，內地股市昨開市後僅急跌十五分鍾，便大力回升，收市更創曆史新高。（何必注，略。）

實際上，央行也樂於看到其政策失靈的結果，借以擺脫自身的責任。

其實，針對當前中國的亂象，國際上早就有聲音提醒將會有措施出台。去年8月7日出版《每日工業快訊》報道，（何必注，略。）

德意誌銀行所分析的那些元素，到了今年惡化的趨勢愈演愈烈。而從去年底開始的股市狂潮，更是像吸鐵石一般將越來越多的國民拉入了股市。媒體不斷報道，股市開戶數又創了什麽新高，某幾天的開戶數量已經超過了去年全年開戶數總和，折射出國人對股市的趨之若騖。

這種局麵裏，太多人模狗樣的分析師紛紛抓耳撓腮於“看不懂”；而烏鴉嘴注定是要倒黴的。在網上，誰要是對股市走熊發出警告，會被當作是不共戴天的死敵群起而攻之。

今年的2•27所表演的黑色，讓全世界為之大驚失色。王未名從美國給我發來BBC的相關內容。

2007年02月27日 格林尼治標準時間18:48北京時間 02:48發表

 轉寄朋友   打印文稿 

中國股市暴跌 影響波及世界

（何必注，略。）

中國方麵也始料未及於中國股市變化會對全世界產生如此巨大的影響，旋即於次日趕緊放出利好消息，對利得征稅不得不暫時偃旗息鼓。可以說，早就橫征暴斂習以為常的委府，在蝴蝶效應之下，不得不屈從於國際壓力，放棄對國內股市區域性的橫征暴斂，同時，也放棄了對股市治理的責任。

今年3月初，國家發改委主任馬凱公開表示，在股市方麵，中國正積極發展資本市場和促進股市的健康發展。但與外國股票市場相比，中國股市規模還比較小，人民幣也沒有實施資本項下的可兌換。因此，中國股市對世界股市不會產生大的影響，所以其它國家股市出現波動，應當從自身找原因。這說法正麵反駁了上周（2月27日）指中國股市構成其它國家股市跌幅的說法。

可推卸責任已經是輕車熟路的委府官員的說辭，如果反過來理解，倒是很百發百中的。

即使在經曆了諸如4•19行情下跌這樣的情形，人們還是萬眾一心眉飛色舞，對中國股市的長期走牛信心百倍。分析認為，股市走“牛”，原因是多方麵的。一是國民經濟持續快速健康發展提供了重要的基本麵支撐。二是股權分置改革基本完成，一些基礎性製度建設得到加強，市場功能進一步完善。三是上市公司的質量有所優化，業績逐漸提高。四是社會資金充裕，投資者信心逐漸恢複。2007年這些積極因素依然存在，總體上向好發展。但必須看到股市穩定運行的基礎還不牢固，金融創新的品種還不夠多，投機風氣仍較濃，不確定因素較多，投資者的風險意識還需要增強。

龔方雄在其“中國資本市場處於結構性牛市開局之年”中，也喜不自勝地提到，在未來幾年中，整體宏觀經濟可望保持穩定增長。原因如下：（何必注，略。）

……

人們大多是喜氣洋洋樂不可支，仿佛隻要肯挪動腳步到營業廳開一個戶，剩下的就是大把大把數人民的幣沒事偷著樂的份兒了。

以我這等悲觀主義分子的立場，是看不得別人發財的，就如同魯迅筆下那個容不得別人家添丁公開宣稱“這個孩子是要死的”那樣，對於股市的瘋狂看不順眼。

於是，我更是注意到，有冷靜的發問：2005年4月29日以來，中國證券市場最有意義的變化，莫過於股權分置改革的成功推行，其價值毋庸諱言——隻有在股票全流通時代，股票市場的市值才具有真正的意義。（何必注，略。）

被中國社科院剝奪了行政權力的易憲容也對中國股市發出了看空唱衰的言論：“投機者和熱錢在炒了石油、銅等大宗商品後，再炒高房地產價格，等到兩個泡沫要滅掉的時候，現在又開始炒股市了。我認為，全球資產價格都出現了泡沫，特別是中國等新興市場國家的資本市場，泡沫之大非常危險！”“香港作為一個成熟市場，流通市值12萬億港幣，而中國A股流通市值是2萬億元，前者是後者的6倍；但是，香港的交易量每天在三四百億港幣，而中國A股的交易量現在上了800億元，這不是炒作投機是什麽？”“再這麽炒下去，A股就會炒死掉。通貨膨脹率已經失真，完全被資產價格替代了，現在必須盡快升息，打壓資產價格。”

而這些聲音根本頂不住財富效應之下浩浩蕩蕩熙熙攘攘蜂擁而至的男女老少們對一夜暴富的急不可耐，股市瘋狂程度節節攀升。盡管包括溫家寶在內的高官在各種各樣的場合通過各種各樣的方式警告股市的風險，可廣大國民無動於衷置若罔聞，依然在股市上歌舞升平。

今年5月初，香港大公報刊載評論文章稱，內地股市近月已陷瘋狂狀態，出現泡沫狀況可從幾方麵看到：（何必注，略。）

這種危如累卵乃至到了千鈞一發的時刻，委府卻依然保持著不作為的態勢，軟弱無力地由央行出麵象征性地表演了組合拳那樣的花拳秀腿，在經濟和社會方麵再一次把哪怕表麵上“又好又快”的發展指導方針束之高閣，在實際上讓位於增長拜物教。

到了本周，隨著央行組合拳的失效，人們更是看到了中南海不出政策的現實情況。

外電分析，一旦股市崩盤，受到最大影響的將是推動股指攀升的中國普通股民。但若中國股市顯著下挫，海外市場也的確無法置身事外。（何必注，略。）

到了現在，國內外日益緊迫呼籲中國官方立即拿出實際行動來保護股市健康發展，以防發生社會動蕩並惡化中國家庭財富狀況，但可想而知的是，從央行組合拳的製度安排思路上看，在經濟增長惟上惟大的情況下，人們還得看著自己活生生成為殉葬品，舍此無他。