日本在美國的背後捅了一刀

日本人這一刀是捅在美國國債發行已經困難的情況下，其影響力不亞於當年的珍珠港事件。

怎麽回事呢？

因為在7月28日的貨幣政策會議上日本央行宣布：央行每個工作日將以1%的收益率繼續購買10年期國債，而不是之前的0.5%，這意味著，日本央行現在可以容忍10年期國債收益率升至1.0%。

不要小看這個1%，這引發了市場對其貨幣政策回歸正常化的預期。其結果是大量的資金撤出美國國債市場，開始回流日本。因為資本市場上交易的就是預期。

日本過去長期維持負利率的貨幣政策，這導致了日元與美元之間產生了巨大的利息差。日本有一個家庭主婦，發現其中的機會，於是從日本銀行借入幾乎沒有利息的日元然後投入美國的國債市場賺取利差，每年的收益最好的時候能達到20%，小日子過得安安穩穩，於是寫了一本書來介紹她不勞而獲的成功經驗。這本書後來成為了日本的暢銷書，並且帶動了日本一大批企業和日本的中產階級學習她的方式進行投資，在日本銀行借出日元，換成美元投入到美國國債市場。這些行為直接又產生了一個影響，因為需要把日元兌換成美元去買美國債，導致日元兌美元一路下跌，因此當日本人買入的美國國債到期後換成日元時，在匯率上又可以大賺一筆。這種日元對美元的套利交易一直持續了多年，凡是進行了上述交易的日本人都在利差和匯差上贏了兩次，贏麻了。

但是，從去年底開始，風向發生了變化，日本將原來的10年期國債的波動區間從0.25%升到了0.5%，僅僅因為這0.25%的變化，市場就開始擔心日本央行長期維持的負利率政策要結束了。而市場交易的就是交易預期嘛，因此很多人為了對抗日元加息的風險，隻能做一些對衝交易，其結果是以前躺著就能賺的錢不僅需要跑著賺，甚至還有虧本的風險。因此今年開始，已經有大量在美國國債市場上的資金開始回流日本，這導致美元兌日元出現了下跌的趨勢。據估算，這個資金總量大概有3.6萬億美元。

這一切還是在日本央行僅僅給了點暗示，沒有正式宣布加息的前提下發生的，如果宣布加息，美元兌日元會暴跌。

這裏我需要強調一下，在美元還有加息預期的前提下，美元出現下跌的趨勢，這個下跌是不可逆的。這是美元作為最重要的國際儲備貨幣已經失去信用的標誌。

有人可能要問，日本不是美國的鐵杆盟友嗎？為什麽要這麽做？

原因也很簡單，日本如果不這樣做，日本的經濟就要完了。日本的通脹已經達到3.3%，而且從長期的貿易順差國變成了貿易逆差國。進口比出口多，日元繼續貶值下去會加劇通脹，所以日本央行實際上是在自救，但是又不敢直接加息，於是做出了以上小心翼翼地試探。

但即便是試探一下，美國人也受不了啊。美國提高了債務上限之後發行的國債幾乎沒人買，所以耶倫才要訪華想讓中國站出來買一點做個表率，但看起來咱沒搭理她。這個要命的時候日本來這一手，跟在美國的背後捅了一刀沒有區別，就是落井下石，趁你病要你命的背叛行為。

所以希望美國政客加以重視，好好修理修理日本。