在期權到期日的交易 - 花$89擁有500股蘋果合成股票

今天是星期五，是期權的到期日（Expiration Date）。我持有的4個蘋果期權賣出倉位（Short Position），120撲（Put），也在今天到期。

原來的計劃是：假如AAPL股價在120以上就等它成為OTM（Out The Money）到期作廢，或者等期權合同（Option Contract）的價值（差不多每股值$0.25時，400x$0.25=$100）在$100以下時，就關閉期權合同，就用不著等到收市。但是今天AAPL的股價大部分時間在120以下，所以120的期權大部分時間是ITM（In The Money)。當時我就判斷，等股價到120以上有點懸，等合同價值在$100以下也有點懸。於是啟動了第二個方案。

首先，在AAPL股價跌破$120時買入5個11月20日到期的靠（Call），買入價是$6.5一股。如下圖所示。

第二步，在股價有個回升超過$120時，把手中的賣出倉位的撲（Put）滾（Roll）到11月20日和剛買入的靠（Call）有相同的到期日。見下圖交易。從這筆交易中拿到$3,161。抵消買靠的$3,250，實際付出$89。

經過以上兩手交易之後，手中的AAPL期權倉位轉變成了一種期權組合稱為【合成股票】（Synthetic Stock）。相當於我手上有了500股蘋果的股票。按照今天AAPL的收盤價，需要$59,510才能購入500股。我隻出了$89，就擁有了等同於500股蘋果股票的期權組合。天下掉餡餅了！

下圖是AAPL的合成股票期權組合的盈虧圖。從圖中可以看出，股價漲$1，盈利$500。反之，股價跌$1，損失$500。按照今天的AAPL收盤價，從500股蘋果合成股票中損失了$217。這個結果不算太壞，因為在接下來的一個月裏，肯定有機會漲到130，那時再兌現也不遲。

最後公布今天賬號結果。

下麵是10月到今天為止的賬號結果。股票全部盈利，不錯。但是上個月有很多紅色。

從今天最後5分鍾的股市大量拋售來看，估計下個星期股市會比較難看。