航空股也不能無腦抄底（本文不推薦股票）

各大航空公司疫情期間，航班減少，客流下降，股價低迷。疫情結束以後，大家當然會重新開始搭（拉）磚（拖拉）機出行，那麽股票上漲也是必然的啦？未必，打算抄底的請慎重，因為：

其一，有些航空公司可能熬不到疫情結束的那一天。人員工資，飛機養護與折舊，機場停機費用，等等，都是燒錢的。要注意航空公司有沒有足夠的現金撐下去（設備折舊多數是紙上數字，不影響現金流，但是會影響earning好不好看）。另外，疫情開始之前，航空公司已經受 MAX8機型的影響，買的很多新飛機白白放著不能用。所以還要研究哪個公司買MAX8多還是少。

其二，有些老牌公司是資本操作的老手，可能會在現金沒燒完之前提前申請破產以甩債。記得911事件嗎？雖然聯航與AA都損失了飛機，但是全美國停飛隻有幾天（幾天！疫情已經半停飛幾個月了）。但是聯航與AA都先後申請了破產。過了幾年，聯航與Continental合並成為今天的聯航，西北航空與Delta合並成為今天的Delta，又利用重組與合股“玩”了一部分投資人。

其三，預計旅遊開放後會出現價格上的惡性競爭，各大公司會“賠本賺吆喝”，earnings會持續一段時間不好。

當然，一旦有了疫情結束的利好（疫苗確定可用），所有旅遊類（航空，酒店，郵輪）都會猛漲一下，但是要不要長期持有還要看以上幾個因素。

本文為討論性質。

預告：下期講解零售業在疫情結束後的前景，哪些可以抄底，哪些不能碰。