星期天話題:美國經濟已進入Recession邊緣

美國資本市場風聲鶴唳,看來,確實是在經曆一場,自大蕭條以來的最大危機.而這場危機,對美國以至全球資本市場,影響將極為深遠.銀行倒閉將連帶更多的企業不斷倒閉,破產.能支支持下去的企業,也將因資金周轉緊張,被迫大幅降低開支,實施保守經營策略,將令已高達6%的失業率持續惡化.這樣,使美國經濟,步步逼近經濟大衰退的邊緣.

流動性趨緊,資本成本上漲,不僅對資本市場恢複穩定,形成副作用.而且,對非金融機構業務也陷入應對困境,對擴大生產規模,房地產市場恢複和消費信心等等,各個重要經濟環節,都非常不利:股市暴跌也令數以百萬甚至千萬計普通投資人的財富,大幅度縮水,房地產市場崩潰,讓千家萬戶美國百姓負債累累,這兩大危機,對支撐美國經濟的第一大支柱——消費,形成嚴重打擊.特別是市場的消費能力和消費信心,所以,有經濟學家說,美國經濟已進入負資產景地.

這樣,逼使美國政府,不得不考慮動用7,000億美元救市.昨天,美國財長鮑爾森,聯同美聯儲主席伯南克,史無前例地公布救市方案.眾議院銀行委員會主席多德表示,伯南克向議員簡介金融市況時,形容前景“災難性”,當場令議員無不訝異,鴉雀無聲,情況維持了十秒.

方案透露,美國政府將設立新部門,專門負責收購“有毒”的按揭,幫助金融機構“去毒”.新部門將發債集資,兩年內購入"不流動證券",包括商住按揭和按揭證券等.方案訂明,政府收購來的按揭資產不設期限,不需要在指定日期前拋售.(路透社消息透露,各大金融機構拋棄的按揭資產截至9月17日,必須仍列於賬目內.)

由於救市耗費過巨,布什當日為方案辯稱:"方案需要投入可觀的納稅人金錢,但我認為這是個進取的做法,對美國家庭造成的代價,相比其它方案較低.我們的金融市場繼續受壓,隻會釀成大規模職位流失,搞砸退休金賬戶,進一步削弱樓價,新批的房貸,車貸和大學學費借貸變得幹涸."

美國政府將發行國債,但政府現有的國債法,規定上限是10.6萬億美元,因而必需上調至11.3萬億美元.但11.3萬億美元,已超過去年美國國內生產總值(GDP)的80%.(美國國債比率,曾高達GDP的90%.80年代曾一度將比率降至30%.)

一直以來,美國對國債的處理方法,都是令美元貶值,從而減輕債務.假如美國為減債而不停令美元貶值,這將會令手持巨額美國國債的國家遭受慘重損失.

截至7月底,持有最多美國國債的國家:

第一位:日本,總額5,934億美元
第二位:中國,總額5,187億美元
第三位:英國,總額2,908億美元

三個國家都較六月份增持了近百億元.

但美國國會是否會通過方案,還是未明朗."中國時報"評論:"麵臨的障礙也很明顯.因為國會隻剩五天會期,26日就要休會準備大選,卻要批準這樣史無前例的市場幹預計劃,在實質麵與技術麵都有難題.

布什認為這次危機起因是次級房貸呆帳,然而更多的學者專家認為金融機構濫發信貸,讓人虛幻的以為好景無限,才是真正的罪魁禍首.

今天布什從金融機構救起,是否同時也該建立更有力的防弊機製？這是朝野共識,然而在極其有限的時間裏,法案能否周延？

至少布什承認需要“金融監理更加透明化”,朝野一致歡迎.因為現行法令不要求金融機構有準備金,也不要求金融機構對高風險領域投資設限,於是借貸不斷大幅超過經濟成長,形成泡沫,問題遲早要發生.

發生問題後,大眾赫然發現,美國對金融機構的若幹規範還是七十五年前的標準:又赫然發現,美國的金融監理亂得可以,因為聯邦有五個部門管理銀行業務,有一個部門管理證券交易,還有一個部門管理期貨.

至於保險業務,聯邦沒有人管,而是交由各州負責.也就是說,全美有五十個以上機構負責保險監理業務.難怪兩位總統候選人,麥凱恩,奧巴馬都倡議加強對金融機構的監管.""