我的博客
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先免責聲明哈，這是純粹個人觀點和操作心得，完全沒有建議或推薦別人去做期貨（futures)的意思，
期貨future交易眾所周知，是帶杠杆和波動極大，風險極高的操作產品。沒有五年或更長時間的專業或至少是專心操作股票市場的，最好別輕易去做。
我今天實盤展示的，你也許看著很輕鬆，但這些都是數年如果不是數十年操作經驗的積累和自我鍛煉的。
而且交了很多很多學費的， 寫在這裏的東西，希望後來人能少走些彎路，少交些不必要的學費。
首先，股指期貨大家經常談論的是ES,NQ,YM這三個，分別對應SP500,NASDAQ和DOW指數的。
它們一般三個月一期， 在IB（Interactive Broker）顯示如下：
左邊黃框的三個就是ES,NQ,YM都是16 DEC,2022到期的對應三大指數期貨合約。
要操作它們必須得是margin賬戶，因為它們都是帶杠杆的。
舉例子來說，ES這個SP500期貨指數，一個合約對應是杠杆翹動 ~3900點 x 50美元一點，也就是約20萬美元，而IB要求做一個ES合約你必須賬戶裏至少有16072美元的initial margin (見下麵圖的藍箭頭處)， 也就是幾乎10倍多的杠杆，
其實也是，如果你買多一個ES合約，SP500漲一個點，你就贏利50美元， 而SP500指數跌一點，你就立刻損失50美元，所以這個東西的風險不用我多解釋了吧， 標準普兒指數最近經常日內百點的波動幅度，那也就是一個ES合約可能上下100 x 50元，也就是日內5000美元的波動。 也就是說你有1萬6千美元本金就可以買一個ES合約，而做錯了方向的話，當日之內便可能會損失5000元，也就是幾乎1/3的本金就沒了 你說風險大不大？
依此類推， NQ對應NASDAQ指數，一點對應20美元的上下，如果納指數日內波動200點（好像最近很常見），那也就是一個合約日內會使我們盈利或損失20 x200點，也就是日內4000美元的波動。
見下麵圖的藍箭頭處,IB裏initial margin對一個NQ合約需要20356美元，而一個NQ合約現在相當於12000點 x 20美元一個點的波動，也就是約24萬美元，所以你的潛在杠杆也是12倍左右。
YM道瓊斯指數期貨，一點波動對應5美元，initial margin在IB裏是約11000美元一個合約。
我這裏就不細分intraday margin和initial margin了，前者是為了日內交易，會少很多，後者據我理解是為了過夜，會貴很多，因為很好理解，過夜或持有到下一個session，意味著意外突發事件的發生而使得期貨指數大幅度跳空開盤，券商為了自身保險期間，肯定會要求你有更多的保證金額度（margin)
這三個合約據我所知， 都是3個月一期，期貨有個過期（expiry)概念，這裏我就不細述了，自己科普下吧，
ES,NQ,YM都是每周5天開盤，從周日下午6點PM開始，到下周五下午5點PM。但要注意每天的下午5點PM到6點PM會停下1個小時，也就是所謂的隔夜或等待下一個session也就是下午6點PM開始新一天的交易（均為美國東部時間）。
由於這三個杠杆太大，或每波動一點，進出損失太大，所以CME group推出了對應的迷你micro期貨指數 分別是
MES,MNQ,MYM，看上麵第一張圖右邊黃框裏的前三個。或下圖黃框(備注，M2K對應的是RUSELL 2000指數的)
它們分別對應ES,NQ,YM, 但隻是它們的十分之一， 也就是說分別一個點的波動對應5美元，2美元和0.5美元的得失。它們的initial margin 也是十分之一，這為那些不喜歡風險敞口太大，或資金不大卻又想嚐試參與股指期貨交易的投資者提供了機會。
margin requirement據說因券商而異，據說IB要求的margin較高，這也好也壞， 好的是，因為嚴格，你操作的合約數就少， 犯錯時損失也小， 其實也就是杠杆會小，否則margin要求低的話，杠杆一上去，可以很快輸光本金。
不過也不嚇呼大家了，大家都是成人了，知道自己在股市裏能幹什麽和該幹什麽。
我下麵就切入正題，談談我是如何用IB的三聯單，也就是bracket order做到買單或賣空的同時，立刻伴隨止損和止贏單的。
比如我要下買入1個MES合約的單，見下圖，在IB裏，你選則藍箭頭1那個advanced按鈕，就會彈出白色的這個小窗戶，在這上麵，你選擇藍箭頭2處的bracket check box，再選擇和填入那個profit taker和stop loss單的參數，
比如說我現在3923的SP500指數這裏想買一個合約做多，但我希望買入後，它如果衝到3950.75附近我就盈利出來，或者下跌到3913.5附近我就認為不能再忍了，必須承認此次操作判斷失誤，停止損失止損出來了。於是，就是下麵這樣的設置。
GTC是good till cancel，在IB裏我沒記錯的話，是指此單6個月內一直有效，直到觸發價格成交或我主動取消它，這樣你即使出去旅遊，也心裏會踏實些，因為這些單發出後是在IB server side一直處於激活和處於監控狀態等待滿足的市場價格去觸發單子的。trigger outside RTH是trigger outside Regular Trading Hour的縮寫，指的是單子是否在美股盤前和盤後（盤前東部時間4點AM到早晨開盤9：30AM以及晚上4點PM收盤到8點PM盤後的那段時間)，但我覺得這個選項隻對正常個股有效，而期貨交易應該都是正常時間，也就是每天除了5點PM到6點PM期貨指數停止交易這個一小時外，星期日晚上6點PM到下周五晚上5點PM都是期貨交易的正常交易時間。 當然，這是我個人的理解，而且可能各個券商的可交易時間區間不同，請大家指出我的理解錯誤，或一定自己詢問你的券商，搞清楚可交易的時間區間。
好啦，下一步，bracket準備好了，按下submit按鈕，這三單便同時發出了，也就是大家今天看到我早盤實盤操作的單子，
下麵這兩個單是邏輯《或》的關係，它們兩個叫OCO單，也就是one cancel the other，簡單說，就是兩個單隻要有一個被觸發，另外一個就會被係統自動取消，比如說，後麵MES跌到3913，那我的stop loss單會被觸發，同時，我的設在3950處的止贏單立刻就沒有意義了，它會立刻隨止損單的觸發而被係統取消（cancel)，
見下圖，
我把止損單調整到3921觸發了的同時，係統取消了中間這個3950的止贏單，因為它已經隨著position被closed了而沒有存在的意義了，說明我此次操作被止損出局，結束了操作周期
下麵展示一個IB裏空MNQ的單，假定我認為大盤要跌，做空一個合約，在IB裏很簡單，選擇賣（SELL)即可。
Step 1: sell one of MNQ 16, DEC 22 future contract
Step 2: you will see : 因為是空單，所以下麵是說，如果那指期貨指數跌到11955.75，我就鎖利潤出來，或者漲破了12070，我就止損認錯出來。 任何一個先被觸發，另外一個單便同時被取消。這就是相互依賴的OCO聯單
好了碼字太累了，我下麵簡要總結下我自己的交易心得，
1）絕對要保守再保守，10倍的杠杆，賺固然是10倍，來的快， 跌照樣也是10倍多，去的更快。 如果你還不會不熟風險控製，甚至都沒怎麽做過設立止損的操作，我的建議是根本 別碰期貨，等把MSFT,AAPL,TSLA做好了再說這一步。
2）我一般不在正常時間也就是早晨9：30AM到下午4點PM之外的時間操作期貨指數，一是那時期貨指數並沒有真正的個股波動對應指數變化，所以我個人認為是虛的，而且量又小，極其容易被操縱，而且我們下的止損單，MM看的一清二楚(至少我是這樣認為的，我們和MM的操作係統不對等，他們好像看的到我們的一舉一動)，很容易就被偷襲敲掉。
3）個人一般隻在趨勢確立的日內正常股市時間裏做日交(Day Trading)，基本不過夜，即使日內，有時幾分鍾獲暴利，或被止損也完全正常。 屬於高頻率投機交易工具，個人這麽認為的哈。據說期貨指數交易是不受PDT（Pattern Day Trader) rule 限製的，因為期貨帶杠杆而且瞬息萬變，幾乎都是高頻率交易者在day trading它們，當然，請谘詢你的券商確定這一點
4）做股指期貨我隻用bracket order做 ,個人早就認為沒有保護的交易是不可思議的，盡管止損單可能（或基本肯定）會被MM看見，但不設止損任由可能的損失失去控製對現在的我是不可忍受或不可想象的，當然，這是個人意見，
IB可以preset參數，IB裏你可以設置係統自動以當前買入價格的上下百分比或相對多少點設置stop loss or profit taker 的缺省數值，這樣在實盤買賣時可增加速度，因為你不可能也沒有時間每次都按一堆鍵後才下單，IB甚至可以自己設置定義快捷鍵，使買賣操作達到秒級別的速度, 比如我可以在1秒內完成買入long或賣出short三聯單的發送，而且缺省設置為MES在我買入後跌5點就止損，賺10點就鎖利止盈（預設多少點止損止贏這個因人而異，隻有自己實踐和摸索）,這個操作反應速度真的對瞬息萬變的期指操作很關鍵，必須設置好參數和練習交易，做到秒級別的進出, 這樣你才有機會在瞬息萬變的市場裏及時應對和操作
5)忘了提一下，因為期貨指數合約有expiry date,所以一般到期前一周前就要自己提醒自己該轉到下一期期貨合約去操作了。好在CME說MES,MNQ,MYM，M2K（rusell 2000）都是financially settled，當然，最好不要等到過期。
這裏我沒有細述做期貨合約的手續費用問題，因為這個肯定是因券商而異的，象IB,買入或賣出一次MES，MNQ，MYM合約，進出一單我看到的是收0.57美元（進出都收費，也就是所謂的雙向收費），不過請大家一定自己查詢自己券商的收費標準，不同券商肯定是不同的。關鍵
6）還有很多細節，比如說，止損單（stop loss)的設置就很重要， 設置離現在市場價格太近，可能很容易就被市場的一個小波動打掉了，白白虧損了錢而且也失去了止損的意義，了也不好，因為萬一我們的預先判斷或預期確實是錯誤的，那太大的止損單會在交易錯誤時造成過大的損失，也使得保護性風險控製失去了意義。當然，我不在這裏細述了，因為，不誇張的說，我認為做好股票或任何交易產品的基本，就是買入點的判斷和止損單的設置水平，如果你的風險控製水平到位了，虧損的錯誤交易單的損失都很小，那長期不贏利幾乎都不可能了。 還有如何動態根據市場變化跟隨調整止損單變成止贏單（在市場的方向符合預期時）等等話題, 我們以後有機會可以就這些話題專門來談談。
我這裏隻是吐血拋磚引玉，以上也可能有錯誤理解之處，希望大家分享和指出。
三人行，必有我師， 我們共同研究和分析，一定能把股票做的更好。
我希望在海外的華人團結起來，放下那些的不同的政治觀點，難道我們華人這幾年不需要比其它族裔更加互相理解和互相幫助？
很久沒有在這裏發長貼了，如果此貼能對你有所啟發或幫助，我就很高興了。
股海無崖，我們必須自己堅定的走下去。希望能多碰到一些頭腦簡單而又樂於分享的同路人
我再重複一遍，以上隻是個人的粗淺的股票指數期貨的理解和思路， 概不對任何個人是否參與其中或操作盈虧負責。
免責聲明，本人非專業金融分析師（Financial Analyst）也非證券行業專業人士，以上僅是個人對市場和個股的觀點和判斷，難免偏頗，所以不構成任何投資建議,也不對任何個人的投機投資操作和盈虧負責
