從債市看當前市場

雖然指數一再創新高，而本人的操作計劃是先後在標普3000 ；3040的位置出了退休計劃的股票多倉75%，或許標普要去320 抑或是330，但是不屬於自己可以把握的，完全可以放鬆下來，因為等待的隻是時間和市場要做的正確的事情。

我一直以來看這次中期的調整時間比較長，是我自己基於自己的幾套係統，整合起來對當前市場的預判，短期時間不好判斷，但至少中期希望不會偏離太遠；

拿手上幾個基本麵的預警係統，以債券利率為例，說一下當前我不支持當前的大突破理由。

1）US 投資級別國債和垃圾債券：

 

垃圾債券的Spread 在指數新高的同時也一路節節攀升，類似的我們在15年也見到過，經濟不好，償還能力差的債券被拋售是一個簡單的邏輯，照此類推，目前的指數的增長並沒有反應在垃圾債券上；

對應的企業信用級投資級債券雖然從2018那年低大盤強勢級別中回落，但依然是高於去年的低，而且去年的低是中期的底部（這個是30年的圖可以看到）；短期也有反彈的跡象，對應大盤的盤整或下跌。

2）債券利差與股指的乖離：

經濟股指健康運行，信用級別高與信用級別低債券的利差是和股指走向成正相關，這些反應在下麵Nasdaq 30年的圖上，當利差與指數出現乖離，股市的風險暴增，而目前我們處於這一乖離的環境，所以我是看市場的指數不正常了；

3） TED Spread

Ted spread 增加都伴隨指數的劇烈波動，目前的環境不支持指數持續。

 

所以，讓時間給市場答案，我的中期觀點依然維持前麵所續文章不變。