今天的非農數據是美聯儲最不願意看到的滯脹。

九月非農大幅不及預期，初看似乎對牛牛有利，FED11月要縮表會有顧慮。但是，仔細分析分項數據後，這可能是聯儲最不願意見到的滯脹。在非農大幅不及預期的時候，九月的小時工資增長率卻由八月的0.4%大幅漲到0.6%，超出預期的0.5%。人工費用增長是通脹將持續的一個最可靠的信號，而且通脹將因此呈現螺旋式的上升。如果聯儲再不動手抑製通脹，恐怕70年代的惡性通膨將卷土重來。從能源價格的暴漲看，目前的形勢與70年代的情形十分相似。當時聯儲由於沒有及時采取措施，最後通膨失控，不得不大幅加息，利息長期保持在10%以上。美股因此遭受了失去的十年。因此，現在一定要緊盯十年期國債收益率的走勢。如果保持上行，美股將會有大麻煩，任何反彈都將是減倉的機會。YMYD。