決定黃金價格的是實際利率。

因為黃金是無息資產。如果實際利率上升，黃金的價格將下跌。實際利率=名義利率減去通貨膨脹率。現在已經是實際的負利率，黃金目前的低價位顯然是受到了人為的打壓。即使開始縮表了，要加息可能還需要一段時間。近期的名義利率還會在零附近。因此，未來黃金的價格主要受通脹率的影響。在目前通脹高企的情形下，黃金的下跌空間將遠遠小於上升空間。YMYD。