vxx走勢由背離到順勢，揭示出市場多空力量對比的改變？

vix的實時數值是按照定義的公式，由spy的option的實時價格計算出來的。除個別特殊的情況外，vix的走勢是和spx的走勢反向關聯（spx下跌，put的價格上漲，計算出來的vix上漲，反之亦然）。

vxx是vix的近期期貨，它的實時價格是由市場決定的。當部分人士看跌後市時，他們就會買進vxx，vxx的價格就上漲。反之，看漲後市時，就會賣空vxx，vxx的價格就下跌。所以，在特定時刻vxx的價格就反映了在該時刻市場人士對後市可能的走向的看法。

周四看盤觀察的有趣向現像是，上午spx震蕩上升時，vix下跌，但vxx卻堅挺不跌，走勢和vix背離，直到下午spx突破上午的高點之後，vxx才改變走勢，和vix同步下跌（見圖）。上午vxx走勢背離vix，表明盡管spx正在振蕩爬升，仍然有相當部分人士看空後市。下午看到spx突破上午的高點之後，空頭才改變看法，拋出持有的vxx，導致vxx和vix同步下跌。這表明空頭已經開始變成多頭，因而判斷大盤後市上漲的概率增加。夜間期指es平開走高，證實了上述推斷。

個人看法，僅供參考。

 

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