青海雜談
趨勢投資與價值投資的探索
拜年貼——期市巴菲特 中國傅海棠：年賺10億元的經濟學和投資學
(2017-01-28 00:03:14)
作者： 揚韜
在三亞度假的時候，有幸拜訪了著名投資家傅海棠先生。他是山東土生土長的一位傳奇人物，從種地養豬的農民，到5萬元炒大蒜現貨賺取第一桶金，隨後轉戰棉花期貨，並在一年之內將資金增值到1.2億元。但這還不是最厲害的。去年，他再次在商品市場大顯神通，拿出1500萬元先後投入黑色係等多個品種，並順利賺取了超過10億元利潤，再次震驚了中國投資界！
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常人會以為這樣的神奇人物，或許隻是機緣巧合碰巧賺了大錢。但稍微熟悉他投資思想的人就會知道，取得成功絕非偶然，而是基於獨特的投資理念和紮實的基本功底。其中很多機密不足為外人道也。越是成功的人物，越不容易談自己獲勝的訣竅，我能否從傅先生這裏取得真經呢？
沒想到的是，傅先生不止十分健談，而且毫無保留地談了自己的投資經驗，更分享了很多關於經濟學的認識。這些認識，很多地方與常規的西方經濟學理論是抵觸的，但卻與我在過去很長時間思考的結論接近或吻合，讓我頓有他鄉遇知音的感覺。
為了不喧賓奪主，我就把傅先生的一些真知灼見簡單羅列如下，如下的小標題是他的原話，其他解釋性的說法是根據他的觀點簡單整理的，並加了我的一些理解。是否真經，大家可以自己看。當然我也相信，能看懂的人不多，吐槽的會很多，更多的人會覺得一頭霧水。
這個不奇怪，他的關於宏觀經濟的一些觀點，看起來像是重農學派的理論，又或者是重商主義的思想，但這些似乎在西方經濟學史上過時的東西，在他這裏卻能自成體係、自成一派，且能與他關於貨幣、金融的思想融合，以指導其投資。所以，如果你看不懂，很正常。如果你看幾行字就說自己真看懂了，我倒要懷疑你是真懂還是假懂了。
1、什麽是經濟？經濟就是生產財富與分配。
2、天底下的經濟都是計劃經濟而不是市場經濟！
3、共產黨的經濟學是最好的經濟學。
4、中國的鈔票根本沒超發，隻是增發 ，增發完全正確。
5、鈔票越來越多就對了。
6、中國的M2比美國多，是必然的。
7、四萬億功不可沒，胡溫時代貢獻巨大。
8、人有病得治，經濟有病也得吃藥打針。
9、生產第一！不應該輸出產能，要輸出產量。
10、特朗普的思路值得我們學習。
11、特朗普一定會大搞基建。
12、要多生孩子。
13、說中國經濟要崩盤，純粹是笑話。
14、期貨怎麽賺錢？逢低做多是最佳選擇。
15、做期貨回撤50%不算啥。
16、什麽時候進場，什麽時候出場？
17、期貨的倉位控製很重要。
18、若非天才，炒期貨絕不要做短線。
19、供求決定價格，調研要看庫存。
20、短線看多與看空。
當然，因簡短的會麵而濃縮的文字再多，也無法將傅先生的思想全部展現出來。海南歸來後，我抓緊惡補了一下，用兩天時間精讀了《一個農民的億萬傳奇》一書，這是傅海棠口述沈良主編的著作，全麵介紹了他2013年之前的投資經曆和精華。看完這本書，我有一個深刻的體會，那就是：傅海棠雖然出身農村，幹過農活，似乎是個農民，但他在期貨市場上的投資方式方法已經不是農民所能駕馭的。他的投資理論更像是股票市場價值投資的模式，他的做派，更像是期貨市場裏的巴菲特——
在入場之前，他會做非常、非常、非常紮實的功課，主要是調研供求關係。他會請商販到高檔場所吃飯喝酒，隻為了獲取真實信息；他會為了棉花的數據跑新疆、為了大豆的數據跑東北、為了橡膠的數據跑泰國。
調研之後，他會形成自己的投資計劃，從進場的時點到資金的分配，從持倉的短線到止損的規劃，從盈利資金的分配到預期出場的時點。
持倉之後，他也會做短線，有時候還會滿倉殺進去，他短線的勝率可能更高，但他自己卻反對別人做短線。因為他的短線是經過了長達10年的持續不盈利訓練出來的，更有基本麵做支撐！
他持倉的時間，是以年位單位的！我們做期貨交易的，有幾個人能像他那樣用長線思路做期貨？期貨有天然的T 0屬性，買進之後不用一秒鍾就可以賣出，當代最先進的超高頻交易係統可以在1毫秒內完成1萬次交易。而他做期貨，動輒以年位單位。比如他賴以成名的棉花之戰，調研從2008年11月開始，建倉在2009年5月，最後平倉在2010年10月，前後長達兩年時間！大豆期貨的戰役，調研從2011年11月開始，2011年1月開始建倉，平倉在2012年9月後轉戰大豆，一直堅持到2013年4月。
他做投資而不是賭漲跌。他是一個純粹的基本分析派的期貨投資者。他會把主要的精力用於研究某一個商品的供求關係，分析其供求關係的內在邏輯、遠期趨勢，並據此對價格變化做出判斷。判斷既成，他會設計自己的投資計劃，並據此入場，主要是做多。開倉之後，他基本就長線持倉不動，徹底顛覆了普通期貨投資者對於期貨交易的認知。這種持倉如果有虧損，他會挺住，有時候虧損會達到50%甚至80%。如果發現自己的判斷是錯誤的，他也會止損，等待下一次機會。如果開倉之後出現浮盈，他是不加倉的，讓利潤奔跑。開倉時使用的資金一般不超過5成。但如果極端確定的事件或時間出現，他也會加倉到滿倉。由於品種少，持倉規模大，他是從來不做5%以內的價格波動價差的。出現較大浮盈後，由於秉持不加倉的原則，所以頭寸足夠，不擔心回撤，能抗住更大的價格調整。平倉賣出的時機也是事先確定的。一旦決定賣出，輕易不會再進場做短差，除非有20%以上的價差。
所以，他的期貨投資，純粹是價值投資的基本分析派。他排斥技術分析，排斥短線交易，排斥小道消息，不坐莊，不代客理財，不拉幫結派，是實實在在的期市投資家。
在他看來，期貨的買賣，是囤積商品或賣空商品的行為，而不是交易！這才是觸及到期貨交易靈魂的觀點。難得的是，他對自己的成功不遮不掩，完全無保留地貢獻給社會，這才是大愛無疆。
相形之下，理解傅海棠的經濟學，才能理解他的投資學，而他的經濟學，卻很少有人讀懂，更何況他的投資學！
揚韜以一個從事股票投資25年的過來人的身份，可以負責任地告訴大家：傅海棠的投資成功之路，一如巴菲特的價值投資，都是完全可以複製的。每一個想實現財務自由的朋友，都可以認真研究傅海棠的成功之路，如果研究到位，你也一樣可以成功！如果不信，我從2017年開始，做傅先生的擁躉，從頭開始學習期貨投資，看看有沒有希望複製他的成功之路。
我想在2017年組建一支海洋軍團，專門從基本分析入手，在充分研究基本麵的基礎上，發揚光大傅海棠先生的投資思想，並將成型的研究成果無償奉獻給粉絲們，希望大家一起走出財務自由之路。具體設想，且待雞年春節假期過去後再做打算。
謹以此文，致敬期市的巴菲特、中國的傅海棠先生！
謹以此文，祝福諸位粉絲新春快樂，萬事如意！讓我們從2017年開始學習傅海棠，走向財務自由之路！
剛看到這一段也是覺得成功是偶然，既然是負和遊戲，從來沒吧期貨和投資聯係在一起。看完讚同“取得成功絕非偶然，而是基於獨特的投資理念和紮實的基本功底”。下回100億傅海棠。
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一個盲目賭博的典型例子。