講個MM的故事

MM, 是Market Maker的簡稱, 這裏不是指前突後翹的那種.

MM 在市場是起facilitator的作用, 但也在一定程度上操控著市場.

 

當見到OE day的天量的SPY put成交的時候, 這是很多人看跌大市. 但這並不一定會大跌, 這裏麵MM起了很大的作用.

列兩個公式:

 

Buy Call options = Buy Stock + Buy Put Options

Sell Put Options = Buy Stock + Sell Call options.

通常情況是 MM sell options for both call and put to facilitate the market. Most of investors buy call or put options.

記住, 這是說通常情況. 

MM 在賣出put options 時, 需要買等量的stock 及賣出相應數量的call options 來hedge, 來達到neutual水平.

如果put options volume 遠遠大過於call option volume 時, MM 就需要多買一點 stock來平衡. 太多人買put options, 這就給了MM買Stock 的權利.

說到這, 你能看出點苗頭, 為什麽說有準備的市場跌不下去, 太多人看熊不會大跌, 特別是在Monthly OE, triple witching or quadruple witching OE day, 以及市場中傳聞MM 操縱市場. 這是真的, 但不是絕對的, 市場偶爾也會失控, 偶爾而已.