reverse repo和Fed balance

股市新高，老頭再聊和股票有關的風險問題。前麵老頭說，逆回購對股市短期是好消息，這個觀點仍然不變，就是說如果逆回購繼續新高，說明市麵上流動基金太多，無處投資，股市不會有太大問題。

今天我們看看這個逆回購對fed balance的影響，以及未來的潛在威脅。下麵的圖是從油管上的截圖，主要說明fed balance組成的最新變化。

從上圖大概可以說以下幾點：

1）逆回購把fed的bills買走了，所以短期債券換手的壓力驟減，這是好事，說明短期利率不會突然增高- 或許是fed想要的結果，就是短期不能加息；

2）因為印錢的緣故，fed balance上的中期（notes）和長期債券（bonds）越來越多，說明未來需要支付的利息所占比例越來越多，同時未來需要換手的債券也越來越多；

3）Fed balance上的利息理論上可以通過印錢來償還，但是印錢最終導致通脹，通脹導致利率升高，利率升高導致利息所占預算的增加，這個惡性循環關係始終是存在的。

所以，總的來說，因為印錢的結果，到處都充斥著現金，股市大概率短期無恙，長期的慢性病大家都知道，區別是不知道什麽時候發作。

趁著新高，興奮一會兒也可以理解，希望不要有太多的曬賬號。