股市的狂歡還會很久

感謝這幾天的美照，老頭為股市的長期上漲再一次站台，就是說，股市在未來可見的時間內不會有2000年級別的調整，不會崩盤。主要理由是下麵幾個。

一是低利率。目前的低利率是史無前例的。目前的10年國債利率隻有1.11%，按照這個水平，理論上PE即使達到90，投資股票也是可以對比債券的選擇。特別需要指出的是，目前SP500的分紅利率超過1.5%。綜合這兩個指標，即使股市從目前的水平上漲1.5倍，仍然沒有2000年的水平高。

二是政府對股市的幫助。主要體現在聯儲局的印錢，政府的亂發錢，DDD大政府的高消費，所以經濟在疫情之後應該成長，額外的美元一大部分回流向股市，推動股市的增高。

三是矮子中的大個子。雖然美國的股市高，但是看看世界上其他國家，大家爭相印錢，有不少國家是負利率，有不少國家已經或者接近破產，所以相比較起來，美國還是一堆爛蘋果中相對不錯的那個，能夠吸引其他地方的資本。

所以，老頭的結論仍然是，利率水平可控的條件下，美國股市一定會在振動中節節高升。美國股市的崩盤一定是隨著債市的崩盤所伴隨的利率的大幅提高。

當然，雖然前途是光明的，道路還是曲折的，特別是某些氣泡相對比較大的sector，經曆一些大幅調整是可能的，但是大市一定會螺旋式上升。

最後最後，以上純屬胡說，不作為投資建議。