“下午之死”與股票交易

看到昨天在大千的爭吵，回想老頭中午喝的酒，讓老頭想起了“下午之死”（Death in the Afternoon）。可能一提到這個名字，大多數人聯想到的就是海明威的那本關於鬥牛的介紹書，但是對於老頭，則是關心以這個名字命名的一種雞尾酒，也稱之為“海明威香檳酒”，主要是用香檳和一種叫做absinth的烈酒（最高到74度）做成的雞尾酒，酒精度很高。老頭一般不喝雞尾酒，唯獨這款例外，比較喜歡，可能更喜歡其中的酒精度。

這款酒因為其酒精度極高（那個absinth好像早年被認定和犯罪等有關，曾經被禁止了很多年），所以喝了之後經常出事，也因此撈到了和那本書一樣的恐怖名字，“下午之死”。從某種意義上說，炒股和喝這種雞尾酒一樣，風險高，興奮度也高，屬於高風險高回報的東西。

就炒股本身來說，很難區分什麽是垃圾股，什麽不是，因為每個人的標準不一樣，每個人風險的承擔能力不一樣，沒有放之四海而皆準的東東。同樣，什麽是投機，什麽是投資，每個人的標準也不一樣，所以，在這些條件沒有定義清楚之前，很難說出一個讓很多人信服的結論。

買大市指數，或者是炒垃圾股，都是炒股的一種辦法。真的想要區分兩者的好壞，一個比較合理的標準就是采用考慮風險水平的回報率（RAROI，這是老頭新創的名詞，從RAROC而來）。通俗地說，所有的炒股方法都需要考慮其均值，方差和分布，然後在此基礎上計算出回報率之後才能互相比較。舉例說，如果是炒垃圾股，那麽方差大，尾部風險高，所以倉位不能太大。反之，如果是大市指數，方差相對小，尾部風險較低，那麽倉位就可以比較大。

從最終結果看，收入和投入的基金（倉位）和回報都有關係。10%的回報，如果隻能用10%的倉位，還不如可用100%倉位的1.1%的回報。

從統計意義上說，如果你覺得自己的智力不能超過99%（還需要極好的操作能力），那麽從長期來看，短炒不如長持。可是，中國人的賭性又很大，怎麽辦？一個折中辦法就是倉位80%以上的投資指數或者優質的大公司，剩下的20%拿來賭一把，順便驗證一下自己的超能力有多強。

喜歡炒股的人，都不覺得自己能力比別人低，所以在沒有碰到牆壁之前，是難以聽進入別人的意見的。每個人背景不同，認知水平不一，認識問題的角度也不一樣，所以，同樣的東西不可能有一致的答案。

大千是交流的地方，大家可能都要靜下心來，給每個人有發表自己意見的機會。炒垃圾股，炒指數，或者是炒自己找到的優質股票，都是方法之一，大家的目的一樣，都是掙錢，所以殊途同歸。

當然了，如果想要非人的回報，就要有非人的冒險精神，就像喜歡喝酒的，就一定要試一試“下午之死”。