火爆老頭
品酒論天，評股理財，快樂生活
首先說老頭的結論：失望，低於預期。本來以為稅改會自然地發生兩件事情：一是增加投資（因為公司錢多了嘛）；二是基金回流，最後結果是對股價對經濟都應該有很大的正麵影響，結果Q1的GDP完全是另外兩件事。根據最新的報道，Q1流回美國的資金大概是300B，應該很不錯了，所以第二條還算可以，那麽第一條在GDP上完全沒有體現。
如果大家注意到今天的報告，還有一個數字值得研究，那就是企業的利潤環漲達到8.7%，遠高於預期的1.9%。這個或許也是和資金回流有關係。
那麽為什麽稅改對經濟沒有大的影響呢？老頭思考了一下，估計是區域的不平衡造成的。如果大家看媒體報告的話，應該記得前幾天亞特蘭大的fed說GDP增長將超4.7%，老頭相信他們不是胡說，而是基於亞特蘭大地區的實際情況的。問題是，南方受稅改正麵影響大的區域或許增長很快，而北方（特別是東北部和加州），可能並不一定那麽有正麵的影響，而其中最為明顯的影響是個人稅中州稅的抵扣限額的問題，具體老頭就不重複了。
從老頭零星點點得到的信息可能有幫助。最近從紐約、新澤西南下的人不少；紐約北麵某個地方的房子的上市價經常發生下調，這在前幾年是不可想象的。或許真的是，南方好，北方（尤其是州稅重的地方）差，因為北方的總量大，所以發生了GDP低於預期的結果。
雖然隻是第一個季度，但是稅改對GDP沒有很大的提升對股票長期還是有著比較重大的影響，畢竟資金回流（特別是用於股票回購的部分）的影響終歸是短暫的。因此，老頭必須要調整對股市的預期，如果Q2的GDP持續低迷，那麽，牛市將會在今年年底或者明年年初結束，所以還要一個季度來確認這個預期。
另外一個遺憾點是，商務部居然也是一問三不知，前天，商務部長還引用亞特蘭大fed的數據呢，那幫政府的人真的是吃飯不幹活的。
總結地說，如果Q2的GDP還不奮進，那麽牛市將比老頭原來預期的要早很多。很可能就會發生在今年。趁著還有幾天好玩的，大家盡興吧。
