老頭隻做指數的原因

新年的第一個交易周即將過去，大市的堅強遠遠超過老頭這條老牛最牛氣的預想，真是牛過火的老牛市。老頭也因為一直看牛，第一周的表現真是好之又好，滿足。

今天，老頭有點時間，就聊一聊為什麽老頭隻做大盤指數，算是為牛市中的股神們送點清涼風。老頭相信大家都知道，在比較長的時間段上，很多mutual fund都打不過大盤指數，具體的數字多少，因引用的數據範圍和時間長短 不同，從60-70%到80-90%都有。打敗大市指數，如果專業的mutual fund都不行，而我們每一個人，擁有遠遠低於mutual fund的資源，想單槍匹馬永遠地打敗大市，則是基本不可能的任務。

下麵來看一組比較新的比較權威的數據。這個數據的時間段是2000年3月到2016年9月，總共16年半的數據。這個研究是S&P Global下麵專門研究指數的S&P Dow Jones Indices部門發布的。因為當年老頭的報告是要錢的，所以不能全部共享，這裏隻是把最重要的數據表格的一部分拷貝過來，供大家參考。

這個表格包含的信息很多，老頭總結老頭以為比較重要的兩條出來。

第一，如果隻考慮連續3年的表現，30%左右的Mutual fund能夠打敗大市；

第二，如果把時間段拉長成6年，那隻有0.45%的MF能夠打敗大市。也就是說，每200個MF中，隻有不到一個能夠連續6年打敗大市。

這是什麽意思呢？就是說，如果隻說一年，估計一半以上都能打敗大市，這也和新手們比較牛相對應的，但時間越長，老手們對市場就越敬畏，所以有很多最後就隻集中於大市指數。想當初，老頭剛入股市，牛氣哄哄，整天把“Beat Market”掛在嘴上，經過不到2年的吹牛時間後，後來滑鐵盧，成為火太終生的笑料！痛定思痛，老頭在N年前專注大市指數，雖然沒有把“BEAT market”掛在嘴上，也不以打敗大市為目標，最後的結果反而遠超過預期。

10年前，巴菲特公開約架，說在10年的時間尺度上，他賭沒有哪家fund能beat market，並給出賭注50萬。結果隻有一家應戰，並要求以幾個fund同時應戰（希望至少有一個贏？），並把賭約提高到1米。結果現在，10年到了，當然是Buffett贏了，預計Girls Inc.能夠最後得到這筆賭資。大家想一想，如果和巴菲特應戰，這是多麽好的免費廣告啊，如果所有的MF都沒有信心，那麽大千的股神們預期也好不到多少。

好了，大新年的，老頭總是說些泄氣的話，一點戰鬥力都沒有。是的，在股市，所有的選股，最後都會敗在波動的衰減之中，所有的股神都會消失在時間的長河中，而選擇大市才是長久之道。