HFT和股市的波動

昨天看到有同學問機器交易對市場的波動有什麽影響，這也是老頭一直希望了解的內容。趁著昨天晚上和今天有點閑時間，老頭做了一點研究，現將結果總結如下：

第一，在平常狀態下，HFT增加流動性，減少bid-ask差價，所以應該減少波動性；

第二，在大變動的時候，HFT會加大波動性，主要是因為單向的極端運動，導致機器交易共振，從而加大波動。另外，HFT總是企圖在大的訂單到來之前搶跑，所以更加加大價格的變動。

由此看來，未來如果發生大的變動，vix一天的變化幅度可能會曆史最大大很多；同時，在絕大多數的時候，vix都應該比曆史數據要平緩不少。根據這個，大家可以看看自己該如何行動了，希望對各位有幫助。等將來掙到錢了，別忘了給老頭買一點酒啊。

如果大家希望自己學習，老頭把資料貼出來，你們可以喝點酒後自己看，看看老頭的總結是否合理，是否簡潔。

美國的：（http://mitsloan.mit.edu/groups/template/pdf/Zhang.pdf  ）

日本和世界各地： （http://theconversation.com/market-volatility-is-here-to-stay-but-high-frequency-trading-not-all-bad-46615  ）

瑞典：（http://lup.lub.lu.se/luur/download?func=downloadFile&recordOId=3558783&fileOId=3558786  ）

[火爆老頭]

回複 'qizhongy' 的評論 : 真的不知道今年為什麽，hft是一種可能，印錢多是第二種可能，美國相對穩定第三，美國經濟不錯第四？或者是綜合？在vix低位，隻能建倉求穩。

[qizhongy]

因為vix太低，總是在等vix回到多年正常分布的常態，但今年的新常態就是vix 在10一下的常態，不知這是不是將來常態的開始。求解惑。謝謝火爆兄。如果有機會到多倫多，酒隨便喝，還有龍蝦吃。

[qizhongy]

2017年是曆史上vix低於10最多的一年，市場對所有的事件都是不屑，為什麽？
除了HFT還有沒有其他原因？
因為