近一年多美國科技股上漲太快，亟需回調

從去年2月現在一年零四個月，美國科技股迅猛上漲，科技股雲集的納斯達克指數上漲幅度接近50%，半導體指數上漲幅度高達86%， AMZN上漲接近100%，熱門科技股NVDA上漲幅度甚至接近500%。上漲幅度之快，上漲時間之長且中間一直沒有像樣的調整，這種情況隻有在1999至2000年初期那段時間看到過。

科技股這一年多可謂漲瘋了。大科技公司的市值達到了前所未有的高位， 蘋果公司市值接近8000億美元，穀歌公司市值接近7000億美元， Facebook 和亞馬遜接近5000億美元。 這樣高的市值真讓人有高處不勝寒的感覺。股票上漲的速度遠遠快於公司盈利上漲的速度，如此高的科技股價格體現到市場非常不健康。科技股目前可以說是泡沫充斥。

要知美國股市裏的泡沫從來就長不了。遠的 .Com bubble 在2000年時將科技股的價格推高到前所未有的高點，然後泡沫迅速破滅，納斯達克指數從2000年的5100點跌到2002年的1100點，跌幅達到80%。 近的有2015年破滅的BIOTECH bubble， 生藥股在經曆了2012到2015年的迅猛上漲之後，泡沫在2015-2016年破掉。很多生藥股大幅下跌。現在的科技股和2015年時的生藥股情形非常相似。很多股票漲幅實在驚人。資本逐利的結果是很多市場閑置資金不斷湧進高漲的科技股，並繼續推高股價。然而當基本麵不再支持高飛的股價時，泡沫隨時會破，且不需要理由就會破。

美股素有漲久必跌，跌久必漲之規律，不像中國的房價，非市場經濟現象，所以隻漲不跌。投資者目前應該減少科技股在投資組合中所占的比重，且手頭積累現金。聯儲會6月加息已成必然，現金收益將進一步提高。投資者也可考慮市場目前價格偏低的能源股和醫藥股。