2016年一月份大跌後，股市將何去何從

首先，這次下跌和去年底的幾次不同，這次下跌的原因是基本麵開始走壞，而不是簡單的技術性下跌。基本麵走壞的原因來自

• 以中國為主的新興市場的增長減緩和停止。
• 能源價格下跌帶來的能源行業公司大幅虧損。
• 公司太多垃圾債務違約風險加大，從而會累計銀行等等

基於以上原因 S&P 500 的2015年 4Q 的綜合盈餘預期被大幅下調，目前相比去年同期，盈餘顯著減少。 也就是說S&P500 的2015年全年盈餘將低於2014年全年盈餘。這是一個顯著的基本麵的變化。投資者千萬不能忽視。

一月通常是股市表現異常強勁的一個月份，然而股市卻連連陰跌， 說明基本麵正在慢慢轉差。目前S&P500 的整體估值還處於曆史高位， 整體PE仍在20以上，主要龍頭股， FANG 還沒有真正下跌。所以股市目前仍存在很大的下行風險。基本麵轉差，價格偏高，將會是股價繼續下跌的主要原因。但是也不排除，股市止跌反彈的可能性，那就是FED又出來說今年不再加息了。但是這是解決不了基本問題的。價格偏高，增長遲緩，早晚會跌，早跌比晚跌好。

對於今年的預測是，不會像08那樣級別的大跌，但是可能會出現像1998和2011年那樣20%的下跌。這種20%的下跌在過去50年裏出現過11次，

http://blog.wenxuecity.com/myblog/69782/201512/431306.html

差不多5年一次，上一次在2011年，也就是5年前。