CRCL策略後的邏輯— by 三心三意

對於 CRCL 期權策略，它是基於以下幾方麵的考慮

首先，我們需要對股價的區間做一個大致的估計。我們可以結合以下幾點來得出一個估算

1：CRCL 在170附近時處於明顯的下跌趨勢。我多次提到，如果 CRCL 跌破 182–190 這一關鍵支撐區間，那麽從六月下旬開始的整段上漲行情就算結束了。秦王當時想DT CRCL， 我就告述他CRCL 不能碰， 圖形太難看

2：那它的潛在止跌點在哪呢？

• 最顯而易見的位置是 134，我估計投壇裏一半的人都能看出來，因為那裏是一個經典的缺口回補位置。不過在我們真正下注時，需要尋找更多信號來提高勝率。
• 對於CRCL，134 也正好是 a-b-c 結構 的 100% 延伸（a 是六月的低點，b 是 7 月 18 日的高點）。這就為 134 可能是止跌點提供了另一個支撐因素
• 但最重要的是，這是基於基本麵（FA）分析的。我多次提到，我們可以通過追蹤 USDC 的流通量來大致估算 CRCL 的盈利表現。結論是：CRCL 不會交出“爆表”的財報，但同時也不會有巨大的失望（畢竟過去三個月 USDC 流通量仍然增長了 7%）。為什麽這點重要？這告述我們，投資者可能不會太喜歡這份財報，但它也不會是災難性的結果。在這樣的環境下，股票即使後續繼續下跌 （目前我仍然認為它還有下跌空間），也會大概率出現一次技術性反彈。這是股市“人性心理”的規律 --- 股市不會一根棍子紮下去的。所以，從 FA 的角度來看，在 134 一線出現反彈，是一個相對合理的押注。

綜合這些，基本上可以製定155-140 ratio put 的交易計劃。在時間點上，我選的是8/15 的期權， 也就是earning week. 這個還是有風險的。一般來說， 選earning week 的 下一周更穩妥

計劃有了，我們還要考慮如何實時應對 黑天鵝事件。上麵所有的分析，都是基於當時已有的信息。但突然出現的第二次增發公告，就是一個黑天鵝。在這個事上， 我分享過我的觀點，認為這是一個中性事件（具體分析見我之前的貼子。 https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/2162408.html ）。

我也關注了機構的分析，結論大致是：最壞的情況，CRCL 會被定價到 100–120 區間；最好的情況，則在 145–155 區間。這讓我有信心，至少在短期內，CRCL 不會跌破 120。這也是為什麽我沒有平掉 naked 140 put，而是選擇冒險持有到期權結算日。因為即使是最壞情況，CRCL 也就是跌到 120 區間，而我整體交易的成本在 125，完全可以結受最壞情況。