股市的曆練

耐心的等到VIX右側得到確認，是否更簡單呐？即使我們可能損失一些利潤，如果把風險放在第一位的話。

當收盤出現明顯不利形勢時，hedging就是必須的了。
盡管市場在跌，認為美國股市從此完蛋，那是笑話，看看1871年至今的曆史就知道了。機構的目的永遠是在更低的價格上買入，使利潤最大化，那個時侯也許對手們，流動性和信心全都耗盡。
對市場的估值也是一個難題。SP500的年回報：1871-2014：5.99%，1995-2014：9.63%，2009-2014：15.11%。近5年，20年顯注高於曆史平均值，特別是近5年。回調發生在去年7月和10月，今年8月和9月，和曆史上高VIX時期一致。高VIX就是大波動，適合短線，暫時無趨勢直到VIX下來。我們熟悉的V形模式需要調整和糾正。人類通常隻對近期發生的事件印象深刻，市場的回調讓我們回顧思考更大，深，遠的問題。
今天SPY：-1.39%，$SPX：-1.54%。說明什麽？散戶在割肉，散戶更沒有耐心，錢就是這麽丟的！
似乎收盤後，SPY作了調整，correct tracking errors。折騰吧，加完息，開始下輪季報，人們很快會忘記這一切。天還是天，雲還是雲，血雨腥風之後，太陽露出笑臉。
每一次的大跌都讓我們學到很多，對MM 看的更清楚，對應的方法更完善，更有信心戰勝它。銀行裏叫stress test。