作為一種被吹捧為可規避通脹風險的資產，黃金當前的表現確實相當不錯。在投資者不斷買進推動下，金價已大漲，本月進入技術牛市，黃金支持的交易所交易基金(ETF)今年持倉已上揚18%，增持速度為2009年以來最快。截至周一這類基金連續18天增持黃金，創下5年來最長增持周期。
避險需求推動金價持續大漲，黃金迄今漲幅已高達18%，站穩1250美元/盎司，創1974年以來最佳開年表現。當金價飆升時，一個有著4000多年的指標——黃金/白銀價格比也伴隨市場擔憂出現大幅上漲，直逼曆次金融危機水平，這可不是什麽好兆頭。
在距今超過4000年前古阿卡德帝國偉大的薩爾貢統治下，1單位的黃金可以兌換8個單位的白銀。這一貨幣兌換形勢的出現要早於硬幣很長時間。相比呂底亞人在今天的土耳其地區發明使用金幣作為一種貨幣要早上上千年。
回到古老的古阿卡德帝國時期，黃金和白銀還被當作一種兌換的媒介。但是當時商品和服務價格的確定是基於金屬的重量，普遍的以“謝克爾”為單位，1謝克爾大約等於8.33克。例如，在古代美索不達米亞平原上，100誇脫的穀物價值2謝克爾白銀，重量約等於現在的白銀計量單位盎司的一半。
黃金和白銀都被用於交易。黃金和白銀的“匯率”為固定的8：1。
在整個古代時期，黃金/白銀的比率一直保持在這一比率上下。
在古巴比倫漢謨拉比統治時期，這一比率約為6：1。
在古埃及，這一比率的浮動有所增大，從13：1到2：1。
在羅馬，這一比率約為12：1(盡管羅馬統治者總是操控著這一比率以滿足自己統治的需要)。
在美國，1792年，黃金對白銀的比率固定在15：1。整個20世紀的平均比率為50：1。
但是考慮到黃金傳統上一直被看作避險天堂，因此在經曆危機，恐慌和經濟衰退時，這一比率會大幅上升。
在第二次世界大戰正式開始前，即希特勒侵入波蘭前，黃金/白銀比率達到98：1。
1991年的第一次海灣戰爭中，黃金/白銀比率再次達到100：1，為正常水平的兩倍。
上個世紀幾乎每一次大的經濟衰退以及恐慌中，這一比率都有大幅的上漲。
1987年的經濟崩潰，20世紀90年代末的互聯網泡沫破滅以及2008年的金融危機都是這樣。恐慌使得黃金/白銀比率直衝70甚至更高的水平。
2008年金融危機時，黃金/白銀比率在兩個月的時間內就從一開始的低於50飛速上漲至接近84的水平。
金融危機正顯出卷土重來之勢。當前，黃金/白銀的比率為81.7，接近2008年進入危機時的頂峰。這是不正常的。
在現代曆史中，黃金/白銀達到如此高的水平僅出現過3次，都是世界極度混亂的時期：2008年金融危機，海灣戰爭和第二次世界大戰。
圖：1915年1月至2002年7月，黃金/白銀比例走勢圖。
這說明當前的世界出了很嚴重的問題，或者至少是人們觀察到一些問題正變得非常嚴重。很多宏觀經濟和金融指示標誌都顯示如果不是一次全麵的金融危機，全球經濟至少將陷入衰退。
在美國，製造業數據顯示美國已經陷入衰退。債務違約率正在上升；當前美國公司的債務違約率要比2008年雷曼兄弟破產時還要高。這些違約事件給銀行帶來了沉重的壓力。全球各大銀行正在努力加強自己的資產負債表以應對虧損。全球各大銀行的股價紛紛大幅下挫。
有消息人士透露，澳洲監管機構正迫使銀行在未來數月內將資本儲備金再提升40%以上。這令人感到震驚。如果危機是不存在的，監管機構不會要求銀行這麽做。這說明連金融部門都已經開始為最壞的情況做準備。雖然金/銀比率可能並不具有代表性，但當許多其他指標共同出現異常時，就應該引起市場足夠警惕。
好的時光不會永遠持續，特別是好的時光是由政府和央行通過債務和印錢所帶來的人為繁榮。
這些措施摧毀了金融係統，而這一打擊正在擴大。
所以盡管黃金/白銀比例並不是什麽確鑿的證據，但是這卻是一個很明顯的旁證。一旦發生銀行業或是金融危機，那麽黃金/白銀比率將肯定進一步走高。這一比率可能再次達到100的水平。
但是我們可以合理預測黃金/白銀比率在某一天會最終回落至更加“正常”的水平。用其他話來說就是，今天你可以用1盎司黃金換得80盎司白銀。
但是在兩年之後，黃金/白銀比率將可能回到更接近曆史水平的55(記住，黃金/白銀這一比率在2011年曾低至30的水平)。
這意味著當前你兌換的80盎司白銀在未來可能可以兌換回1.45盎司黃金。最終的結果就是，以黃金計價，你獲利45%。本質上你多賺了45%的黃金。
所以底線是，如果你是一個貴金屬的投機者，現在可能是考慮將黃金換成白銀的好時機。
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