關於加息對股市的影響

總的來說，經濟過熱，通脹上升，股市要跟著上升（也通脹啊！）。所以以前的加息，前幾次的加息多是被解讀成股市利多的 （所以除了第一次加息有些shock,需要連加幾次，直到利息高到一定程度讓保守程度高的投資者轉投利息收入品種，才對股市造成較大衝擊）

 

此次加息的大環境與以往大不相同。經濟增長緩慢。加息不一定是因為經濟過熱，而更多是滯脹的擔憂。巨額債務，加息令政府財政惡化，舉債成本增加，擠壓政府支出。

 

如今，加息的技術過程對市場的影響也大大強於以往。聯儲的所謂加息，並不是定個利息銀行執行；而是聯儲賣出短債到銀行，收回現金。銀行需要有足夠的現金，買債（也就是返還現金給FED），直到利率達標。

QE多年以後，這一操作的有效性大不如從前的。需要更大量的現金返還到FED才能達標。這正是第一次加息比以往任何一次都動靜大的原因。

這一次動靜到底多大，本狐認為不會沒有， 重要的是關注FED能很快實現目標利率。在下次FED會議之前，如果有一個decent的回調，不應該覺得意外。

[sog]

Key interest rates: discount rate & fed fund rate. Fed fund rate is an overnight rate, discount rate can be overnight or up to 90 days (primary, secondary, seasonal).