XIV和SPX的關聯失效，是很罕見的

但是最近發生了。

對以往14次從新高小幅回調的分析標明，spx跌了2%而XIV漲了9%，如此明顯背離，而且多次出現SPX跌而XIV漲，以前從未出現過。

不明顯背離出現過兩次，其一發正在QE3開始到FC解決之前。那之後開始的瘋狂直到現在。其二發生在QE3結束之初，其後SPX跌幅增大，XIV跟著大幅下跌。

我所說過的FED直接幹預，始於去年五月（圖中綠框的）。QE3 TAPEING進入中期，FED 四月底會後，出現了無厘頭式的股市不漲微漲，但XIV卻瘋狂上漲的情況。仿佛大家不再把TAPERing當回事了。此次的強拉結果是RUT和NAZ擺脫了崩潰的命運。

這次的怪異，我理解為FED最後的護航。其結局難料：
1）FED因故無法繼續，Audit/Reform the FED 已經開始在國會討論；或情況惡化，幹預資金被套 （FED officials 社會活動增多，側麵為解套努力）。這種情況的結果是，拉不住後大幅修正開始。
2）某個抑製股市的重大原因消失，股市會暴漲一段時間。（如2012年底的FC），這次的是Debt Ceiling？ (不太像）Greek Debt ？（也不太像）。。。

牛熊各取所需吧！？

我是危機愛好者，陰謀論者，所以我傾向於前者可能發生。 而暴漲如QE3中FC解決之後，我認為沒有那個大環境。所謂低油價的紅利同時讓幾百BLN$ CAP的大公司準備裁萬人，我是Hi不起來。

而且這個關聯的失效，我理解為越來越多的MM意識到危險，減小了HFT與VIX的關聯權重。