美股牛市還多久？ 務必小心這十大警訊(圖) ZT

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美國股市連續第三天下跌，蘋果領跌科技股；兩家化工巨頭進行合並談判的消息令大宗商品類股反彈，但無改大盤跌勢。

投資者對全球經濟增長的擔心揮之不去，令原油價格的反彈曇花一現，股市大盤也抹去了早盤的漲幅

蘋果下跌2.2%，創下逾三周來最大跌幅；Costco Wholesale Corp.下跌5.4%，因其業績令人失望。

原材料類股大漲，因陶氏化學與杜邦的合並談判據稱已經進入後期；兩隻股票均上漲至少11%。

紐約時間下午4點，道瓊斯指數跌75.70點，至17,492.30點，跌幅0.4%；納斯達克綜合指數跌1.5%，受Costco和蘋果拖累。

標普500指數跌0.8%，至2047.62點；早盤一度上漲0.8%。標普500指數自11月3日以來一直沒有出現兩日連漲；今年累計下跌0.6%

在標普500指數未能守住2050點支撐位後，電腦交易程序啟動一波拋售。通常投資人將商品市場作為全球經濟的晴雨表，現在標普500指數又跌穿了支撐位

美股牛市還多久？ 務必小心這十大警訊

新的一年即將到來，投資谘詢公司Pento Portfolio Strategies創辦人Michael Pento提醒投資人，如今美股在低廉信貸下已現泡沫，下波修正跡象也已顯現，隻不過被金融機構技巧性掩蓋與輕忽。Pento 提醒在未來一年投資人務必注意以下十大警訊：

1. 波羅的海散裝船運價指數(BDI)：代表大宗商品航運費用的該指數，近來跌到1985年首度發布該指數的最低點，顯示全球貿易量急遽下滑，更預示著全球性經濟衰退的到來。

2. 全球大宗商品：由19種不同商品組成，能反應全球商品期貨價格的CRB商品價格指數如今已跌到2009年低點，顯示全球經濟成長明顯放緩。

3. 名義國內生產總值(GDP)：美國今年第三季名義GDP為2.7%，如今聯準會升息在即，但回顧2004年美聯儲啟動升息周期時，當時第二季名義GDP高達6.6%，而近幾次美聯儲升息的名義GDP平均都在5-7%左右。

4. 整體企業庫存與銷售比：如今銷售正在下滑，庫存持續增加。這正是每次經濟衰退會出現的信號。

5. 國債收益率曲線：衡量2至10年期國債的利差正逐步縮小，近來10年期國債收益率跌至三周低點，2年期國債收益率則推升至五年新高。短期美國國債收益率提高，反映投資人相信聯準會將在下周三利率會議上宣布升息。根據曆史經驗，收益率曲線反轉後，經濟衰退就會伴隨而來。

6. 企業獲利：標準普爾500指數第三季非公認會計原則(non-GAAP)獲利下滑1%，依公認會計原則(GAAP)計算獲利則下滑14%，代表企業努力利用非經常性項目美化財報。

7. 美元升值：強勢美元對跨國企業的營收和獲利會造成損害，尤其日前美元指數強勢站上100大關。對跨國企業來說，如今不僅得麵臨全球經濟趨緩對營收所帶來的衝擊，還得再加上貨幣轉換的雙重損失。

8. 最新數據證實美國製造業正步入衰退： 11月ISM製造業指數由上月的50.1暴跌至48.6，為2012年來首度陷入收縮。11月芝加哥采購經理人指數急??墜至代表萎縮50以下的48.7，還有多項製造業數據顯示美國製造業已陷入萎縮。

9. 信用利差正逐步擴大：一般來說，當信用利差擴大時，經濟成長將趨緩。

10：標準普爾500指數處於史上第二高估值：經周期調整本益比(CAPE)，11月為26.19，當該值高過25，表示股票被高估。目前標普500指數本益比為19，高於長期平均的15。

基於以上十大警訊，Pento 認為當前美聯儲在全球正處於衰退邊緣時即將展開升息，才是不尋常之舉。他認為接下來美股恐如2011與2008年一樣大跌，提醒投資人當前應該小心為上。