整理一下自己過去兩個星期收集的資料和信息，拋磚引玉，希望能對炒天然氣的同學有所幫助。
月初曾經重倉UGAZ， 賬麵虧損不小（所以才開始研究， 所謂亡羊補牢，晚矣）。小反彈後割了，現在無倉位，但會注意觀察，找機會炒，以空為主。希望能把損失補回來
美國的天然氣市場幾乎是獨立的，僅和墨西哥還有加拿大有一點小量的合約，但對整體供需關係影響甚微。從這個角度來講，天然氣比石油好做，少受國際政治經濟幹擾。尤其現在這個季節，天氣是影響價格最大的因素，但未來天氣究竟怎樣，要靠中長期天氣預報估計，信息幾乎是公開的，大戶比小三並沒有太多的優勢。
庫存：
這個季節短期內直接影響天然氣價格的是庫存。EIA每周有天然氣庫存報告（natural
gas storage report)，還有每周近況報告（weekly
updates），都是星期四發布（早上10點半和下午一點（？））。炒天然氣必須關注的， 尤其是後者（！）。裏麵有天氣，供求，價格等信息， 而且時間上比庫存報告提前一周。所以一定要讀weekly
updates. 這是鏈接：
gas storage report)，還有每周近況報告（weekly
updates），都是星期四發布（早上10點半和下午一點（？））。炒天然氣必須關注的， 尤其是後者（！）。裏麵有天氣，供求，價格等信息， 而且時間上比庫存報告提前一周。所以一定要讀weekly
updates. 這是鏈接：
http://www.eia.gov/naturalgas/weekly/
EIA預測到今年三月底庫存回降到1431BCF， 比去年同期的創紀錄的857BCF高很多，但比過去五年平均值~1800BCF略低。我個人認為這個預測還是偏低了。 根據我的粗略分析，如果今冬氣溫類似於平均氣候 （到目前為止相對較暖），到三月底庫存可能在2000BCF左右（圖中藍線）。 即使從一月開始天氣變冷像去年一樣，庫存也隻會降到1600BCF（圖中紅線）。市場比較怕意外事件，如果庫存變化曲線真的比ＥＩＡ估計的高很多，恐怕非常不利於天然氣的價格走勢。做多的尤其要注意，以防萬一。
天氣：
短期內影響庫存的最大因素就是天氣了。大家可以查ＮＯＡＡ或者ＮＡＳＡ 或者歐洲的相關機構獲取１－３三個月的長期天氣（氣候）預測。有相當的不確定性，但還是有很大的參考價值，尤其是一個月左右的準確率不容低估。還有一些小的公司或研究機構有他們自己的氣候預報。ＮＯＡＡ有提前兩個星期的天氣預報，這個準確性非常高了，一定要特別關注。另外要注意的是，天然氣需求有地理分布，東北是大戶，波士頓和紐約的氣溫比洛杉磯重要多了。NOAA有過去和未來七天的gas
heating weighted Heating degree days (HDD)數據，和天然氣消耗關係密切。基本上ＨＤＤ每高一度，消耗就要增加～２BCF。據此粗略估計，下周的天然氣庫存報告會顯示減少~65BCF，下下周減少~90BCF。不知到哪裏可以找到市場預期，如果知道就可以預判市場的可能反映和價格走勢了。有誰知到嗎， 我在網上沒有找到，natural gas weekly report都不在economic calendar 上麵。下麵是一些有關的網站連接。
heating weighted Heating degree days (HDD)數據，和天然氣消耗關係密切。基本上ＨＤＤ每高一度，消耗就要增加～２BCF。據此粗略估計，下周的天然氣庫存報告會顯示減少~65BCF，下下周減少~90BCF。不知到哪裏可以找到市場預期，如果知道就可以預判市場的可能反映和價格走勢了。有誰知到嗎， 我在網上沒有找到，natural gas weekly report都不在economic calendar 上麵。下麵是一些有關的網站連接。
ＨＤＤ 數據網站：
NOAA winter outlook天氣預報網站：
關於天氣預報，我還跟隨如下兩個網站，尤其是後者的1-3月outlook。 我現在對天然氣不看好的原因之一就是因為他們改變了AO預測才negative to neutral/positive。
http://www.weathertrends360.com/Maps
http://www.aer.com/science-research/climate-weather/arctic-oscillation
http://www.aer.com/science-research/climate-weather/arctic-oscillation
價格：
這個季節 天然氣價格的短期變化似乎主要取決於供求關係， 雖然有其他一些因素幹擾。我不是很相信市場manipulation理論， 尤其是on daily and weekly time scales。過去5年天然氣生產和需求方麵沒有太多的意外事件發生，所以價格走勢比較清晰， 基本上和庫存的預估相關。2011-12暖冬，天然氣需求減少庫存大增，價格狂跌到2元。去年一個寒冬， 庫存大量減少，價格上衝到6元。今年到目前為止庫存的缺口已經補上，價格也回到正常變化區間（3.5-4）， 除了十一月上旬因為天冷而導致的短期突然上升到4.5元（當時庫存缺口還比較大）。過去一個星期和未來一個星期的天氣都偏暖，導致天然氣需求下降，估計到月底的最後一份報告出爐時，庫存比去年高~150BCF， 比5年平均低~150BCF，因此我認為短期（1-2星期）內價格沒有理由上升很多。我會密切關注接下來的一兩個月天氣預報，如果沒有較大的修正，明年1-3月的平均氣溫恐怕不會超過曆史平均，那麽我估計庫存會高於曆史平均，天然氣價格很可能下到3元以下，到一月中下旬下探2.5不是沒有可能。
操作：
今天早上出掉了昨天早上買的DGAZ， 盈利20%。現在無倉一身輕， 雖然割的肉還在疼。如果價格繼續降低，會考慮進一點UGAZ
日炒。 如果天然氣價格反彈， 將堅決找機會短期做空。同時會關注石油價格， 雖然兩者關係有點若即若離，非常不穩定。
日炒。 如果天然氣價格反彈， 將堅決找機會短期做空。同時會關注石油價格， 雖然兩者關係有點若即若離，非常不穩定。
至於具體操作，原想買賣UNG的期權，但看了一下市場，量很小。所以還是炒三倍體容易。但會嚴格控製，決不重倉（1-2%， 最多不超過5%），決不average down。關於三倍體多說幾句，其風險決不是三倍。連續拉升時，獲益遠大於三倍，連續下跌時損失也好於3倍 （對，沒有打錯字是好於3倍。實際上如果能預估市場走向持續向上或向下，可以同時買DGAZ 和UGAZ， 保證獲利。 聽起來不可思議，但你可以用十一月底和十二月初那一波的價格驗證一下是否屬實）。但最大的敵人是價格波動，上上下下，損耗很快， 損失就遠不止三倍了。所以不能長期持有，一旦轉向要立即出手。
****************************
這些分析都是很粗略的，有太多的不確定性，具體買賣要看市場因素，我想大家比我這新手更懂。there are known unkowns, there are also unknown unknowns. 最大的危險不是我們不懂，而是我們不知道自己不懂 。
****************************
這些分析都是很粗略的，有太多的不確定性，具體買賣要看市場因素，我想大家比我這新手更懂。there are known unkowns, there are also unknown unknowns. 最大的危險不是我們不懂，而是我們不知道自己不懂 。
Happy holidays and Happy trading :-)
