自由飛翔
沒事兒都來坐坐
周一市場各大指數再度出現恐慌性暴跌。短期來看，市場對經濟基本麵、人民幣貶值、外圍市場動蕩、美聯儲加息仍存疑慮，悲觀情緒蔓延，需要等待市場信心恢複以及估值體係重建。單從資金麵來看，熱錢大幅外流、監管層持續降杠杆、券商救市彈藥有限、公募基金大幅減倉，這些都成為近日A股暴跌的重要原因。那麽，市場流動性短期內能否改善？這或許是決定後市能否反彈或反彈能有多高的重要基礎。
熱錢外流
人民幣“閃貶”熱錢外流打擊市場信心
本周一，A股創8年來最大單日跌幅，6月的股災重現。
下跌的表象是相似的，但兩個月以來，A股的宏觀環境、資金麵等各方麵都出現了顯著變化。麵對複雜的局麵，再加上投資者經曆了股災後心有餘悸，即使千股跌停，恐怕也沒有多少人敢於抄底。《每日經濟新聞》記者注意到，周一大盤創下3191點新低的同時，成交量也出現萎縮。滬市全天僅成交3588億元，較上周五減少近1000億元，那麽錢都去哪了？
7月末外匯占款大降
6月的A股市場，遭遇的是去杠杆資金帶來的流動性突然枯竭。而現在的A股麵臨的因素更加錯綜複雜，人民幣貶值、“國家隊”入場、降準預期等諸多複雜因素都攪動著市場的神經。其中人民幣貶值被認為是影響市場資金麵的最主要因素。
8月11日，央行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價機製後，11日、12日人民幣兌美元匯率中間價分別比上一日出現了接近2%和接近1.6%的貶值。人民幣連續兩天貶值千點，貶值幅度創上世紀90年代以來的最大。隨後，人民幣匯率出現溫和上漲，根據央行官網數據，8月21日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.3864元；與8月10日的1美元兌人民幣6.1162元相比，貶值4.4%。
而在此之前，人民幣已經出現短期內資本項目快速流出的情況。5月前後，受A股大漲和美元暫穩影響，結售匯和外匯占款的情況都出現了小幅改善。但7月末，央行口徑外匯占款下降3080億元，創曆史最大單月紀錄，至26.4萬億元；金融機構口徑外匯占款下降2491億元至28.9萬億元。截至7月末，央行口徑的外匯占款增量已連續6個月負增長。7月份市場減少了7640億元的流動性。
人民幣貶值仍未到位？
盡管人民幣在經曆了短期大幅貶值後趨向穩定，市場人士仍然預期熱錢將繼續流出，這成為打擊投資者信心的因素之一。
國泰君安首席分析師任澤平周一指出，一年來，相對其他主要貨幣，人民幣兌美元貶值幅度明顯偏小，與經濟放緩和出口下行情況不符，後期資本外流壓力仍大。任澤平認為，人民幣沒有貶值到位，“短期均衡應在6.8~7，還在半山腰，給市場想象空間較大。”《每日經濟新聞》記者注意到，周一A股收盤後，離岸人民幣再次出現大幅貶值。截至周一17時37分，離岸人民幣報於6.4992，較前一交易日跳升0.70%。
不過任澤平也指出，人民幣匯率閃貶後將守在6.4~6.5一線，“央行短期不會給出明顯的放鬆或引發貶值的信號。上周央行淨投放資金達2600億元，釋放流動性進行對衝力度明顯加大。預計央行會繼續積極實行對衝政策，以維持流動性適度寬鬆。”
杠杆降溫
證監會檢查基金專戶股票配資 兩融餘額銳減四成
又是一天不願回首的痛苦記憶，2000多隻個股跌停，市場毫無招架之力，幾乎看不到抄底資金，流動性危機再現。
究其原因，仍然離不開持續降杠杆的威力，去杠杆趨勢不可逆轉，使得場內資金供需失衡，市場繼續處於調整之中。
何以見得？這次也是流動性危機再現？