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天驕美股盤後分析 ：川普施政下的多空投資主題解析
2016年11月9日
美國總統大選落幕，共和黨大獲全勝，川普當選總統，共和黨控製參眾兩院。這是幾種可能的大選結果中，對股市及行業板塊資金轉換有重大影響的兩種可能性之一。美股期指雖在亞洲交易時間隨著川普的領先而大幅下挫，但早盤開盤時，凶險已過，市場基本開平，爾後在川普利多的板塊帶領下，逐步走高，大幅上漲作收。標準普爾500指數漲23.70點，漲幅1.11%，收報2163.26；道瓊斯工業平均指數漲256.95點，漲幅1.40%，收在18589.69；納斯達克綜合指數漲57.58點，漲幅1.11%，收於5251.07。
川普贏得總統寶座，共和黨控製參眾兩院，為川普的施政方針掃除障礙。其大政方針主要包括：高利息，貿易戰，去監管，低稅收，多采油，擴基建等等。順應這些政策的行業板塊今天風頭出盡，而被這些政策打壓的行業自然表現遜色。我們就簡單地歸納這些政策對未來行業板塊的損益影響。
- 高利息
川普不認同美聯儲耶倫主席的低利息政策，所以他的獲勝使美國國債出現罕見賣壓，長期國債價格跌幅近5%，10年期國債收益率上揚了21個基本點，利息差加大。利息收入型行業獲益，紅利型行業受損。
受益的行業： 以利息差為主的綜合性銀行、區域銀行、人壽保險公司、網上券商等，金融產業部門漲幅4.25%。
受損的行業：紅利型的公用設施、不動產信托及香煙、食品等保守型行業。同時，利息走高，貸款利率增加，影響汽車銷售和房屋市場，汽車銷售代理和房建相關行業表現較弱。
- 貿易戰
川普要重開貿易談判，甚至揚言不惜打貿易戰，將給在海外業務較大，特別是在中國和墨西哥兩個國家業務較重的公司和行業極大地衝擊，比如說汽車配件製造商。美國零售業大多從中、墨等國家進口相對低廉的產品，如果貿易戰開始，進口的產品價格將上漲，侵蝕零售業利潤。
此外，貿易戰也必然導致利息上升，因為實施貿易保護，增加關稅，必將使美國的產品價格上漲，引發通貨膨脹，利率飆升，這也是今天債券大幅下跌的另一主要原因。
- 去監管
川普去監管包括，降低環保監管，不會對製藥公司的藥價管理過嚴，改革Obama醫療保險法案，放寬學生貸款的限製，不鼓勵無限製的提高最低薪水，降低對金融公司的管製等。
（1）. 降低環保監管：
煤炭業受Obama政府嚴格的環保要求所限，苦不堪言，很多公司破產。川普要放寬環保要求，煤炭業首當其衝是贏家，隨著煤炭需求的增加，運送煤炭的鐵路公司也將從中獲益。而他不會大力支持太陽能等清潔能源行業，該類行業將受損。
（2）. 適當控製藥價
川普也表示生物公司和大型藥廠不應將藥價定得太高，但並沒有向喜萊莉所提出的嚴格監控，所以生物科技公司和大型藥廠今天大翻身，相關的藥品批發和藥品福利管理公司也隨之走高。
（3）.改革Obama醫療保險法案
醫院管理公司和醫療保險服務商大幅下跌，因川普和共和黨都對Obama 醫保法持否定態度。
（4）. 降低金融公司管製
Obama政府給金融業太多限製，低利息和嚴監管是金融業頭上的兩大枷鎖，現在都有可能鬆動，金融板塊自然獲益不淺，這也是今天金融板塊大幅飆升的另一推動力。
（5）.放寬學生貸款限製
教育類股因為受Obama政府在學生貸款上的嚴格規定，導致生源下降，盈利疲軟，川普表示不會對學生貸款做太多限製，營利性教育服務公司股價均大幅上揚。
(6). 不設定最低薪水要求
民主黨一直要提高最低薪水，給餐館等勞動密集型行業的營運成本帶來壓力，共和黨對提高最低薪水沒興趣，自然可以減低這些行業未來成本增加的壓力。
- 擴基建
川普的基建規模是喜萊莉政策的一倍，他將大規模修築鐵路、公路、橋梁等公共設施，來刺激經濟的發展。美國的水泥、混凝土、石材等建築行業均是獲益的行業。
- 多采油
為實現美國能源獨立，去除對頁岩油開采運輸過程中各種限製，更多地開放阿拉斯加等國家擁有的土地石油開采。以本土石油開采為主的公司獲益。
- 降稅收
降低稅收可以分兩大部分，一是公司經營稅收，另一是公司在海外的資金回流到本土的稅收。前者以美國本土業務為主的公司最為獲益，後者是對有大量資金在海外的跨國公司無疑是利多消息。所以，今天三大指數中，以跨國公司為主的道指漲幅最多。
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