天驕美股盤後分析 ：近期市場的多空投資主題

天驕美股盤後分析 ：近期市場的多空投資主題

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2016年7月15日

 

富國銀行拖累大盤，經濟數據好壞參半，市場平澹作收。標普500指數微跌2.01點，跌幅0.09%，收報2161.74；道瓊斯工業平均指數小漲10.14點，漲幅0.05%，收在18516.55，納斯達克綜合指數跌4.47點，跌幅0.09%，收於5029.59。

 

經濟數據喜悅參半

今天的宏觀經濟數據不少，零售銷售、消費者物價指數及消費者信心指數等紛紛出爐，結果是有喜有憂。美國6月份零售銷售環比上漲0.6%，大幅高出專家的預期，除服裝和餐飲類銷售下降外，其餘部門如建材，園藝設備，加油站等銷售均上漲。6月份消費者物價指數（CPI）環比上漲0.2%，同比上漲1%，均略低於預計值，核心CPI指數同比上漲2.3%，略高於預期。7月份密歇根大學消費者信心指數降至89.5，預期值為93，是2014年9月以來的最低數值。專家認為，信心指數下滑主要是高收入家庭對全球經濟信心不足，特別是調查時間也趕上英國退歐公投導致市場大幅震蕩，加劇消費者對經濟前景的擔憂，預計7、8月份的消費者信心會有所改善。

 

研究金融公司別忽略長短利息差和石油價格

花旗銀行(C) 和富國銀行（WFC）於盤前公布了季度盈利，花旗的盈利好於預期，富國的盈利也符合華爾街的要求，但兩家公司股價均下跌，特別是富國銀行盤中一度跌幅超過3%。主要原因是，雖然富國的盈利與分析師預期一致，但與其去年同期相比還是下滑了3%，它以商業和個人貸款為主，不像摩根大通和花旗銀行等有很多金融產品交易的收入，這次摩根大通和花旗的盈利超出預期，很大原因是英國退歐引起的市場波動，使它們的交易收入增加。而富國銀行卻沒有交易收入的支撐，不僅如此，我們昨天提到它是給能源業貸款量最大的銀行之一，其能源貸款壞賬率繼續增加，這也是市場最為擔心的問題之一；同時，因為長短期利息差收窄，淨利息收入也下降，這兩個問題也是昨天摩根大通存在短板。因此，投資金融類股，除了按照傳統的分析方法估值外，還要關注未來長短期利息差和原油價格的走勢。

 

IT 外包行業表現疲軟

IT 外包巨頭 Infosys (INFY) 盈利和銷售均低於華爾街預期，並調低了未來的盈利展望，股價重挫8.8%，拖累Cognizant Tech (CTSH)、Accenture (ACN) 及Syntel (SYNT) 等同行。

 

法國尼斯恐襲事件影響旅遊相關行業

旅遊相關行業受法國尼斯的恐怖事件影響而走低，在線旅遊代理商Priceline (PCLN)、Expedia (EXPE)，航空公司Delta Air Lines (DAL)、Ryanair Hldgs (RYAAY)，以及Royal Caribbean (RCL) 和Carnival (CCL) 等郵輪服務公司均有不同程度的跌幅。

 

近期市場有如下多空投資主題：

第一、以商業和個人貸款為主的銀行（不包括有華爾街交易業務的銀行）前景不樂觀，淨利息收入皆在創新低，能源貸款占比高的銀行更糟糕，要避開。

第二、由於全球經濟不景氣，IT外包需求疲軟，行業前景不佳。

第三、網絡購物越來越普及，包裝箱需求大增，紙板庫存下降，行業利多。

第四、事件驅動的行業：法國尼斯恐襲事件對郵輪、航空公司及在線旅遊代理等旅遊相關行業造成短期影響。

 

美股走勢

昨天，我們提醒投資朋友，市場的長期走勢還是向上，應保持多頭淨敞口；但是短期走勢處於超買，所以建立新倉位時要格外小心。今天標普500開高走低，小幅下跌作收，經過一周的上漲，這樣的表現還是相當不錯的。自從市場突破盤整區後，主要指數一直都能收在盤整區之上，是多頭投資人願意看到的，如果下周沒有太令人失望的盈利或者其它重大負麵消息，市場消化完這一波的漲幅後，仍有上漲空間，標普500指數可能去測試2240點左右。

 

本文由紐約天驕基金管理公司(http://www.tjcapital.com) 供稿。天驕基金管理公司是政府注冊的資產管理公司，提供專業的資產管理和投資顧問服務。專戶管理賬戶以開創行業先例的“無獲利，不收費”為原則，為客戶提供專業係統、安全透明的資產管理服務。專戶顧問賬戶為熱愛投資、想通過自己的努力成為投資行家的客戶提供專業的輔助服務，解決投資中“買什麽”，“為何買” ，“何時買”和“何時賣”的問題。

 

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