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天驕美股盤後分析：英國“脫歐”引發的宏觀趨勢變化及相應投資策略
2016年6月24日
英國“脫歐”的重磅炸彈給金融市場巨大的衝擊，全球股市下沉，歐洲股市更是跌幅慘重。恐慌指數大幅攀升 49.33%，資金大量轉向安全資產，黃金、美國國債、美元和日圓大幅攀升。標準普爾500指數跌75.91點，跌幅3.59%，收在2037.41； 道瓊斯工業平均指數跌610.32點，跌幅3.39%， 收在17400.75，納斯達克綜合指數跌202.06點，跌幅4.12%， 收於4707.98。
英國“脫歐”後的宏觀趨勢變化
英國脫歐派取得了勝利，市場接下來關注的是，會不會有更多的成員國要退出歐盟，這將給金融市場增加極多的不確定因素。而退歐的大背景也勢必導致如下宏觀趨勢的變化，投資策略也應順應這些變化。
1.給疲軟的經濟雪上加霜
當不確定性越來越多時，公司也不願意大手筆投資，需求下降，經濟成長減緩，不利於經濟敏感型的能源、原材料、工業和科技產業。原油價格今日大幅下跌5%左右，能源、原材料、工業和科技類股的跌幅在3.2 – 4.4% 不等。
2.金融業日子難過
由於經濟欠佳，低利息甚至是負利息可能都將持續較長的時間，在這種情況下，美聯儲的加息或許也隻是一種奢望了。低利息不利於銀行的利息收入，盈利將縮水。所以，今天金融業首當其衝，成為重災區，特別是歐洲銀行業受到的衝擊最大，很多大型銀行出現了08年金融危機後最大單日跌幅，Deutsche Bank (DB)、Lloyds Banking (LYG) 和 Royal Bank of Scotland (RBS) 等跌幅都在20% 以上。道指成分股高盛（GS）也下跌了7% 左右。但低利息的好處是可以刺激房屋市場，因為貸款便宜了。
3.強勢美元對美國的利弊得失
資金流入安全資產，美元升值影響美國的出口型企業和大型跨國公司。強硬的美元使出口產品價格更貴，在國際市場上失去競爭性，削弱出口公司的競爭力。對於跨國公司而言，如果美元過於堅挺，他們在海外的收入換回美元也隨之縮水，利潤下降。美元強勁提高了美國人的消費能力，去海外旅遊購物，花美元會更爽；但是歐洲人到美國旅行那就太貴啦，美國的航空公司、旅館和其它旅遊服務業將受到傷害。航空運輸業重挫6.5%，RCL和CCL等郵輪服務公司也大幅走低（這兩家公司在英國、歐洲的生意比重較大）。美元走強還有一個好處就是有利於需要大量進口商品的公司，比如Walmart（WMT），今天隻小跌0.19%。
4.市場未來的波動性增加
英國從決定退歐到完成退歐，還有很多工作要做，所有與歐盟的規則都要重新談判製定。在這期間，很多相關動態都可能成為媒體頭條，導致市場的波動性增加。多波動的市場可能對短線投資人更有用武之地，而對長線投資人就比較難獲利了。
勇敢操盤手和老操盤手
我們在周三的市場分析中曾提到，在公投不確定因素之前，“如果是保守型投資人可采取市場中性策略；激進型投資人，增加多頭或空頭敞口，猜對了賺大錢，猜錯了賠大錢，全看運氣”。如果你是激進型投資人，又猜對了方向，增加空頭敞口，那今天應該頗有收獲；若是采取保守型策略的投資人，今天也應該不會有太大的損失。華爾街的名言說，“市場上有老操盤手和勇敢操盤手，但是沒有始終勇敢又老的操盤手”。因為，股市無常多變，勇敢的操盤手勇往直前地衝殺，往往很快就掛了，能在市場上生存下來的是老操盤手，也一定是聰明的操盤手。
下周關注
下周主要經濟數據：消費者支出，PMI指數，ISM 製造業指數， 成屋待完成銷售數，汽車銷售，建築支出以及消費者信心指數等。歐洲央行將舉行三天央行峰會，歐洲央行行長德拉吉和美聯儲耶倫主席等央行領袖將發表講話。主要公司盈利：耐克（NKE）、孟山都（MON）、General Mills Inc. (GIS) 、Carnival Corp （CCL）、Constellation Brands Inc. (STZ)、ConAgra Foods Inc. (CAG) 及Micron Technology （MU）等。
本文由紐約天驕基金管理公司(http://www.tjcapital.com) 供稿。天驕基金管理公司是政府注冊的資產管理公司，提供專業的資產管理和投資顧問服務。專戶管理賬戶以開創行業先例的“無獲利，不收費”為原則，為客戶提供專業係統、安全透明的資產管理服務。專戶顧問賬戶為熱愛投資、想通過自己的努力成為投資行家的客戶提供專業的輔助服務，解決投資中“買什麽”，“為何買” ，“何時買”和“何時賣”的問題。
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