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天驕美股盤後分析：美聯儲到底錯在哪兒呢？
2016年6月3日
美國5月份非農就業數據超低，美聯儲信譽大打折扣，美股早盤大幅開低，所幸尾盤跌幅收窄。標普500指數跌6.13點，跌幅0.29%，收報2099.13；道瓊斯工業平均指數跌31.50點，跌幅0.18%，收在17807.06；納斯達克綜合指數跌28.85點，跌幅0.58%，收於4942.52。
美聯儲到底錯在哪兒？
海外市場經濟疲軟，歐、日一而再的量化寬鬆來刺激經濟，但仍不見起色，美聯儲卻認為美國經濟可以不受海外影響，能夠獨善其身。隻是在全球經濟一體化的今天，美聯儲的想法可能與現實存在差距。我們曾說過，在對美國經濟前期的看法和是否該加息的問題上，市場與美聯儲一直存在巨大的背離，聯儲過分樂觀，而市場的表現卻很現實。今天的就業數據不僅讓美聯儲信譽盡失，也給我們很好的啟示，那就是未來不可預測，我們隻能敬畏市場。
5月份的就業市場到底有多糟糕呢？非農業就業人數僅增加了3萬8千人，大大低於專家預期的16萬人，是6年多來最差的一個月。有人認為四月份開始的美國電訊服務巨頭Verizon的工人罷工嚴重影響了對非農就業數據，專家認為會減少3萬5千多個工作，但即使沒有Verizon的罷工，將這些工作加上，總數也達不到10萬人的非農就業及格線，離良好表現（增加20萬人）更是相差甚遠。再來看失業率數字，失業率為4.7%，低於預期的4.9%，表麵上看數字還真不錯，白宮可以就此向民眾邀功，在歐巴馬政府的領導下，失業率節節下降。而實際上，失業率的降低是因為參加找工作的人數在減少，工作參與率下降至62.6%，也就是說很多人在吃救濟，沒去找工作。總而言之，就業報告所反映的就業市場並不如聯儲預期的那麽強勁。而在就業數據之後公布的ISM服務業指數為52.9，既不及預期，也低於4月份的數值，創下2年多的低位，美國是服務業大國，服務業占GDP的7成，這樣的數據恐怕很難說明經濟前景十分樂觀。
美聯儲到底錯在哪兒呢？以本人愚見，錯在聯儲官員們高高在上，基本上都是用第二手資料做決定，被表麵上的繁榮所蒙蔽。而在市場第一線的金融人士麵對負增長的公司盈利以及資產負債表上債務節節攀升，具有經濟先導指標的股票市場表現乏善可陳，怎麽也聯想不到經濟良好成長的美好未來。才會出現在聯儲號稱要加息之際，利率差還在不斷縮小，預示經濟成長前景並不樂觀。隻能說，聯儲的願望是美好的，現實是殘酷的。
大量資金流入美債、黃金等安全資產
美國經濟數據疲軟，美元兌日圓和歐元等主要貨幣大幅走低。金、銀、銅等以美元計價的期貨產品價格攀升。資金轉向黃金和美國國債等安全資產。黃金價格大幅上揚近3%。市場認為6月份加息的概率大大降低，美債價格上漲，債券收益率下跌，2年、5年及10年期國債收益率都跌至關鍵的50天均線之下。保守的紅利型公用設施類板塊表現最強，產業指數上漲1.6%。
金融板塊重挫，原材料板塊走強
就業市場遇冷，聯儲加息的可能性下降，重創金融類股，花旗（Citigroup – C）、美國銀行（ Bank of America – BAC）和高盛 （Goldman Sachs - GS) 均有2% 或3% 以上的跌幅，金融業指數下跌1.4%，盤中最多時跌幅高達2.5%。但市場還是有亮點，黃金白銀開采公司隨金銀價格飆升而大幅上漲，金礦開采業漲幅11.2%，白銀開采業上漲9.7%，帶動原材料板塊走強。此外半導體行業也逆市上揚，得益於半導體芯片生產商Broadcom （AVGO）超強的盈利，作為蘋果手機的主要供應商之一，AVGO的盈利利多消息也支撐了三大指數的主要權重股蘋果的股價。
美股走勢 – 短期向上走勢有所減弱
就業數據差強人意，市場預期美聯儲可能不會很快加息，6月份加息的可能性大幅降低至6%，而高盛的分析師則認為6月加息的機會基本為零。7月份加息的可能性有33%。一直極其看好美國經濟的美聯儲前段時間來頻頻釋放鷹派言論，大有6月份就要加息的架勢。麵對今天這份聯儲非常看重的就業報告，他們是否能知錯就改呢？下周一美東時間中午12：30耶倫主席在費城世界事務委員會的講話自然將成為市場關注的焦點。
市場的短期走勢還是向上，但力度有所減弱，而且今天出現高點低，低點低的走勢。金融等很多行業板塊的短期上升趨勢已不存在。市場不確定性因素增加，我們所能做的就是敬畏市場，服從市場，對現有的倉位要做好風險管控，新增倉位則要謹慎建倉。
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