天驕市場綜述 ：耐克獨撐道瓊斯指數，生物類股拖垮納斯達克

天驕市場綜述 ：耐克獨撐道瓊斯指數，生物類股拖垮納斯達克

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2015年9月25日

 

美國股市 -  投資人缺乏信心，市場開高收低

美聯儲耶倫主席周四晚間發表講話，表示今年加息的可能性很高。美國股市早盤大幅開高。理論上說，央行的加息對股市是利空的消息。一方麵，加息提高了公司的經營成本，侵蝕利潤；另一方麵，加息也增加了與股市競爭的債券資產對投資人的吸引力。所以，加息絕不是股市投資人喜歡看到的。但為何耶倫主席肯定地表示今年會加息，反而使美股早盤大幅上漲呢？原因是，市場本來普遍預期美聯儲會在九月份的會議上宣布加息，但出乎意料的是央行無作為，耶倫主席給出的理由是中國、日本、歐洲等海外經濟的疲軟讓聯儲擔心美國經濟恐遭池魚之殃，為此暫時按兵不動。但美國老百姓似乎隻感受到本國經濟不差，看不到聯儲所擔心的海外經濟不佳可能影響到美國，當聯儲因為海外經濟欠佳而展緩加息時，市場猜測美聯儲可能預料到會有尚不為投資人所知的更糟糕的消息在後麵，於是資金撤離股市。因此，聯儲主席明確今年可能加息，也就等於表示美國經濟不會有問題，市場的擔心不存在，投資人的信心有所增加。

 

但是從今天的市場走勢看，投資人還是缺乏信心，市場開高，收低，除道瓊斯工業指數外，其餘主要市場指數均以下跌作收。道瓊斯工業指數的上漲很大一部分原因是其成分股之一 的耐克（Nike- NKE）表現出色，股價大幅上漲$10.21，漲幅8.9%，為道瓊斯工業指數上揚貢獻了近65點。而以美國本土業務為主的羅素2000小型公司指數表現最弱。市場寬廣度較差，上漲股與下跌股比例3：5，納斯達克指數下跌有量。由此可見，市場對美國經濟可以獨善其身的信心明顯不足，而認為聯儲會在12月份加息的人數比耶倫主席講話前隻多出了4%。從市場走勢看，短期內將會繼續盤整，仍有下行壓力。

 

其它資產類別 –原油價格上揚

美國和國際原油價格雙雙上漲，推動油價的原因有三：

1. 石油天然氣設備和服務公司貝克休斯（Baker Hughes - BHI）統計數據顯示，上周美國石油鑽井平台數再減少4台，繼續近期的數量下降之勢。

2. 美國人七月份駕車裏程總數超出預期。

3. 標準普爾公司將十七家頁岩油開采公司的信用評級調降之“垃圾”級，表示由於油價低迷，這些公司出現債務違約的可能性很高，或許最終走向破產，而還有其它四十三家公司也存在著嚴重的不良債務問題。低油價終將使一些公司倒閉，會對未來的石油供應產生影響。

 

行業資金流向

1. 生物科技業  -  繼續沉重的賣壓，拖垮納斯達克指數

生物科技公司繼續遭拋售。民主黨總統競選人喜萊莉在本周一炮轟生物公司藥價昂貴，表示要采取縮短藥品專利保護期，逼迫生物公司調低產品價格等措施，抑製生物公司漫天要價。如果這些措施真的得以實施，生物公司的盈利成長將大打折扣。目前生物科技業的平均本益比（P/E）為23，遠高於市場的平均本益比，一旦其盈利成長減緩，現在的本益比就更貴了。另一方麵，大部分生物公司都屬於動量股（Momentum Stock），也就是投資人常說的“大炒股”，所以一旦市場不妙，股價走勢發生變化，投資人會最先賣出這類股票。在種種負麵因素下，生物科技業出現較大賣壓，該行業已經從高峰下跌了23%，進入理論意義上的熊市，而其羸弱的走勢也拖累了納斯達克指數的表現。

 

2. 運動服飾製造業 – 耐克（Nike- NKE）盈利超預期，帶領道瓊斯指數上揚

世界最大的運動鞋和運動服裝製造商耐克（Nike-NKE）盈利攀升23%，得益於中國市場銷售強勁，其盈利利多消息也帶動Under Armour, Inc. (UA) 等相關同行走高。

 

3. 金融業 -  耶倫主席“今年可能加息”，金融業歡欣鼓舞

金融業是今天表現最靚麗的產業部門。耶倫主席的講話表明美國經濟向好，這對銀行來說，就是貸款量將增加，隨著經濟的不斷好轉，銀行的呆賬壞賬率也可能相應降低，而央行加息，銀行也能以更高的利息放貸，從而增加利息收入。加息也同樣嘉惠網絡證券商，因為融資利息收入也是這類公司的主要收入來源。

 

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